Zürich (aktiencheck.de AG) - Stefan Schürmann, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Zurich Financial Services (ISIN CH0011075394/ WKN 579919) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" unverändert mit "buy" ein.

Zurich Financial Services veranstalte heute ihren Investorentag in Zürich. Dabei werde die angestrebte Eigenkapitalrendite basierend auf dem langfristigen geschäftlichen Betriebsgewinn nach Steuern von 16% bekräftigt, es werde jedoch darauf hingewiesen, dass die Eigenkapitalrendite um 2% geringer ausfallen könnte, wenn die derzeitige wirtschaftliche Situation anhalte. Zurich Financial Services rechne damit, dass die gesamten Geschäftsbereiche im Geschäftsjahr 2011 USD 4,3 Mrd. in bar erwirtschaften würden.

Die heutige Erklärung bezüglich der Cash-Generierung sollte eine gute Nachricht sein und die Ansicht der Analysten bestätigen, dass Zurich Financial Services eine Dividende von CHF 17 werde ausschütten können. Tatsächlich würden USD 4,3 Mrd. in bar den erforderlichen USD 2,7 Mrd. entsprechen (USD/CHF-Wechselkurs von 0,91). Zudem bestätige Zurich Financial Services, dass die Kostensenkungsmaßnahmen in Höhe von USD 500 Mio. nach Plan verlaufen würden.

Außerdem habe Zurich Financial Services bislang die zugrunde liegende Schadensquote von 66,3% im Jahr 2010 um 2% auf 64,4% für die ersten neun Monate 2011 gesenkt. Der Geschäftsbereich Farmers bestätige einen Wachstumstrend, und die nicht zum Kerngeschäft gehörenden Bereiche würden nach Plan arbeiten, sodass bis 2013 USD 1,5 Mrd. freigegeben werden könnten.

Der heutige tiefe Einblick in die Geschäftsbereiche von Zurich Financial Services sollte den Anlegern - insbesondere bezüglich der Dividenden - neue Sicherheit bieten. Die geschätzte Dividende der Analysten von CHF 17 entspreche einer Rendite von 8,5%. Ihre Schätzungen für die Eigenkapitalrendite basierend auf dem geschäftlichen Betriebsgewinn von 12,5% für GJ 2012 bzw. 13,6% für GJ 2013 seien nach wie vor realistisch. Der Titel werde derzeit mit einem Buchwert von 1,0 und einem EPS für GJ 2012E von 8,4 gehandelt.

Die Analysten von Vontobel Research bestätigen ihre "buy"-Empfehlung für die Aktie von Zurich Financial Services. Das Kursziel werde bei CHF 240 gesehen. (Analyse vom 01.12.2011) (01.12.2011/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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