Die Aktie der Highlight Communications AG (WKN 920305) wird sich nach Meinung von Analysten der Stadtsparkasse Köln besser als der Referenzindex entwickeln.

Die Tätigkeit des Schweizer Unternehmens umfasse den Kauf und die Verwertung von Lizenzrechten an Spielfilmen in den Sparten Kino, Video/DVD und TV. Highlight sei seit 1983 in diesem Geschäft tätig und verfüge daher über eine langjährige Erfahrung. Seit 1999 sei Highlight durch die 80%ige Beteiligung an der TEAM Holding auch im Segment Sport tätig. TEAM sei seit 1992 exklusiv als Vermarktungsgesellschaft weltweit für die UEFA Champions League tätig. Die globale Auswertung beinhalte das TV, Eventmarketing, Sponsoring, Licensing und Merchandising. Zur Stärkung des operativen Geschäfts der Filmsparte habe Highlight im Mai den 23%igen Anteil der Kirch-Gruppe an dem Filmproduzenten und -Verleiher Constantin übernommen und sei damit nun auch im deutschen Filmproduktions- und Lizenzhandelsgeschäft aktiv.

Highlight wolle sich zukünftig verstärkt auf die Bereiche Sport-Marketing und Film konzentrieren. In diesem Zuge habe sich das Unternehmen bereits vom Geschäftsbereich New Business getrennt. Die 60%ige Beteiligung an der Netproducer AG sowie Cross Media seien verkauft worden. Für das dritte Unternehmen dieses Bereichs, Vidair, werde noch ein strategischer Partner als Investor gesucht.

Nachdem die UEFA den Vertrag mit TEAM im letzten Jahr ordnungsgemäß gekündigt und neu ausgeschrieben hatte, habe TEAM Anfang dieses Jahres erneut den Zuschlag für die Vermarktung der Champions League erhalten. Der Sportrechte-Vermarkter werde nun die Rechte für die Saison 2003/04, 2004/05 und 2005/06 verwerten, allerdings höchstwahrscheinlich zu schlechteren Konditionen als bisher.

Der Kaufpreis für die Übernahme der Constantin-Anteile habe 29,3 Mio. Euro betragen, wobei 22,7 Mio. Euro in bar und 6,6 Mio. Euro in Highlight-Aktien bezahlt worden seien. Dies bedeute einen Aufschlag von mehr als 70% auf den Börsenkurs von Constantin zum Zeitpunkt der Bekanntgabe der Transaktion. Aufgrund der Perspektiven, die sich für Highlight aus strategischer Sicht durch den Einstieg bei Constantin ergeben, erachte das Unternehmen den stolzen Preis als durchaus gerechtfertigt. Eine zukünftige Aufstockung des Anteils schließe Highlight nicht aus. Eine Fusion der Unternehmen sei derzeit allerdings nicht in Planung. Zurzeit führen Highlight und Constantin Gespräche zur Identifizierung konkreter Synergiepotentiale, wobei die finanziellen Vorteile nach Unternehmensangaben nur schwer zu beziffern seien.

Im ersten Halbjahr 2002 habe Highlight bei einem leicht rückläufigen Umsatz eine deutliche Verbesserung des operativen Gewinns im Vergleich zum Vorjahr erzielen können. Während im Vorjahr noch ein negatives Ergebnis von 162,8 Schweizer Franken (CHF) verbucht worden sei, habe man per 30.06.2002 einen operativen Gewinn von 16,4 Mio. CHF erzielen können. Der Konzerngewinn nach Steuern habe sich auf 7,8 Mio. CHF verbessert. Der Umsatz sei leicht von 79,9 auf 78,3 Mio. CHF gesunken. Die liquiden Mittel des Unternehmens haben sich auf 60,9 Mio. CHF belaufen, wobei der Kauf von 23% der Anteile an Constantin bereits berücksichtigt sei. Die Prognosen für das Gesamtjahr 2002 seien bestätigt worden. Highlight erwartet bei einem Umsatz von 145 Mio. CHF einen Gewinn nach Steuern von 14-17 Mio. CHF. Die Planzahlen enthalten noch nicht die Effekte aus der Zusammenarbeit mit Constantin.

Im Rahmen eines Aktienrückkaufprogramms habe Highlight bereits 174.500 eigene Aktien zurückgekauft. Bereits Ende Juni hatte das Unternehmen angekündigt, vor dem Hintergrund des niedrigen Börsenkurses eigene Aktien zurückkaufen zu wollen, die dann in besseren Börsenzeiten platziert oder bei Akquisitionen eingesetzt werden sollen.

Trotz der Turbulenzen in der Medienbranche habe Highlight mit guten Halbjahresergebnissen aufwarten können. Insbesondere die deutliche Ertragsverbesserung sei positiv zu werten. Nach eigenen Angaben liege Highlight mit den Zahlen im Rahmen der eigenen Planung. Highlight sei strategisch gut positioniert und verfüge über ein komfortables Liquiditätspolster.

Das Researchteam der Stadtsparkasse Köln bestätigt bezüglich den Aktien von Highlight Communications sein Votum "Outperformer".