Hannover (aktiencheck.de AG) - Holger Fechner, Analyst der Nord LB, bestätigt seine Empfehlung "verkaufen" für die Aktie von Q-Cells (ISIN DE0005558662/ WKN 555866).

Das Unternehmen habe bei den zum dritten Quartal 2011 veröffentlichten Daten sowohl beim Umsatz als auch beim operativen Ergebnis die bereits reduzierten Markterwartungen verfehlt und sei dabei deutlich hinter den Werten des Vorjahres sowie des Vorquartals zurückgeblieben.

Der Umsatz habe aufgrund des Preisverfalls und rückläufiger Nachfrage in einem schwieriger als erwartetem Umfeld bei 228,8 Mio. EUR geschlossen. Das EBIT sei auch im dritten Quartal infolge des anhaltenden Preisverfalls sowie der nur zeitverzögerten Reduktion der Einkaufspreise mit -47,3 Mio. EUR deutlich negativ ausgefallen. Weitere Belastungen des Ergebnisses würden aus der Unterauslastung der Produktionskapazitäten sowie der umgesetzten Maßnahmen zur Kostenreduktion herrühren.

Beim Ausblick bleibe das Management bei einem angestrebten Umsatzziel 2011 von rund 1 Mrd. EUR und begründe dies trotz der enttäuschenden Geschäftsentwicklung im dritten Quartal mit der Realisierung mehrerer Großprojekte im vierten Quartal. Ebenso unverändert werde beim Ergebnis ein operativer Verlust im dreistelligen Millionen-Euro-Bereich erwartet. Weiter schließe das Unternehmen nicht aus, dass die im Februar fällig werdende Wandelschuldverschreibung nicht vollständig bedient werden könne. Aus diesem Grunde habe man bereits im Vorfeld Kontakt mit den Anleiheinhabern aufgenommen. Finanzvorstand Marion Helmes habe ihr Amt niedergelegt und die Aufgaben seien Vorstandschef Nedim Cen zugeordnet worden.

Den Feststellungen der Analysten zufolge leide Q-Cells trotz Absatzerfolgen unverändert unter den schwierigen Bedingungen am Solarmarkt und die finanzielle Lage werde zunehmend angespannter. Der Solarkonzern überprüfe zurzeit die zukünftigen Geschäftsaussichten. Nach Ansicht der Analysten seien wesentliche Änderungen an den derzeitigen Marktbedingungen nicht zu erwarten. So bleibe abzuwarten, ob die bisher beschlossenen Restrukturierungsmaßnahmen greifen würden und ausreichend seien.

Die Analysten der Nord LB haben das Kursziel für die Aktie von Q-Cells von 0,60 EUR weiter auf 0,50 EUR gesenkt und bestätigen ihre Empfehlung "verkaufen". (Analyse vom 23.11.2011) (23.11.2011/ac/a/t)