Hannover (aktiencheck.de AG) - Holger Fechner, Analyst der Nord LB, stuft die Aktie von SolarWorld (ISIN DE0005108401/ WKN 510840) von "halten" auf "verkaufen" zurück.

Habe sich das Unternehmen im ersten Halbjahr 2011 in dem schwierigen Marktumfeld noch gut behaupten können, würden die Daten zum dritten Quartal 2011 nun deutlich negativere Entwicklungen zu Tage fördern. So seien sowohl Umsatz als auch Ertrag im dritten Quartal hinter den Ergebnissen des Vorjahres sowie des Vorquartals zum Teil deutlich zurückgeblieben und hätten auch die Markterwartungen verfehlt.

Durch positive Geschäfte in Belgien, Großbritannien und Griechenland habe das Unternehmen den Rückgang in Europa kompensieren können. Ebenso sei eine positive Geschäftsentwicklung im asiatisch-pazifischen Raum sowie in den USA verzeichnet worden. Allerdings hätten eine deutlich rückläufige Nachfrage in Verbindung mit Preisrückgängen, die vor allem von chinesischen Konkurrenten forciert würden, zu der enttäuschenden Entwicklung geführt.

Bei einer gegenüber dem Vorjahr mit 14,6% nun bei 8,7% liegenden EBIT-Marge, habe sich das EBIT deutlich um 58,6% auf 20,6 Mio. EUR reduziert. Rechne man die Sondereffekte, die die sonstigen betrieblichen Erträge auf 68,5 Mio. EUR erhöht hätten, heraus, wäre das EBIT noch deutlich geringer ausgefallen. Somit sei nach Berücksichtigung des Finanzergebnisses und der Steuern ein Verlust in Höhe von 9 Mio. EUR zu bilanzieren.

Mit Blick auf die negativen preislichen Rahmenbedingungen habe das Konzernmanagement die Jahresziele nach unten revidiert und avisiere jetzt nur noch ein Überschreiten der Umsatzmilliarde statt des Überschreitens des Umsatzniveaus vom Vorjahr von 1,3 Mrd. EUR. Eine Ergebnisprognose sei erneut nicht formuliert worden.

In ihrer Wertung würden die Analysten konstatieren, dass der Bonner Solarkonzern nach einem guten Q2/2011 nun auch in schwieriges Fahrwasser gerate und eine geringe Nachfrage sowie Preis- und Margendruck aufgrund des intensiven Wettbewerbs deutlich zu spüren bekomme. Da ein noch schlechteres operatives Ergebnis nur durch Sondererträge aus der Auflösung von Langzeitlieferverträgen habe verhindert werden können, trübe das die Langfristperspektiven deutlich ein. Folglich hätten die Analysten ihre Gewinnschätzungen für die nächsten Geschäftsjahre deutlich nach unten korrigiert.

Die Analysten der Nord LB haben das Kursziel von 6 EUR auf 2,30 EUR gesenkt und stufen die Aktie von SolarWorld mit Blick auf das aktuelle Bewertungsniveau von "halten" auf "verkaufen" zurück. (Analyse vom 22.11.2011). (22.11.2011/ac/a/t)