Hannover (aktiencheck.de AG) - Frank Schwope, Analyst der Nord LB, votiert für die Aktie von Air Berlin (ISIN GB00B128C026/ WKN AB1000) unverändert mit "verkaufen".

Durch Flugausfälle (Unruhen in Nordafrika), den relativ hohen Kerosinpreis, die Luftverkehrssteuer und die Streiks bzw. angekündigten Streiks der Fluglotsen, seien die ersten neun Monate des Geschäftsjahres 2011 bei Air Berlin belastet worden. Zwar sei der Umsatz auf Neunmonatsbasis um 16,5% auf 3,273 Mrd. EUR gestiegen, jedoch habe das EBITDAR einen Rückgang von 504,7 Mio. EUR auf 385,9 Mio. EUR verzeichnet. Einhergehend sei das EBIT mit -123,7 Mio. EUR in die roten Zahlen gerutscht. Das Finanzergebnis habe -74,4 Mio. EUR betragen und nach einem Steuerertrag von 63,7 Mio. EUR sei ein Ergebnis in Höhe von -134,3 Mio. EUR oder je Aktie von -1,58 EUR verblieben.

Zur Refinanzierung bestehender Verbindlichkeiten habe die Gesellschaft am 01.11.2011 eine neue, dreijährige Anleihe mit einem Kupon von 11,5% und einem Volumen von 100 Mio. EUR begeben. Der unternehmenseigene Ausblick gehe für das laufende Geschäftsjahr von einem Umsatzwachstum, aber zugleich negativen EBIT aus.

In ihrer Wertung würden die Analysten festhalten, dass Air Berlin zu einem überwiegenden Teil deutsche Passagiere befördere und dadurch stärker von der Luftverkehrssteuer betroffen sei, als manch anderer Wettbewerber. Zudem habe das Unternehmen mit einer Reihe schwer zu kalkulierenden Faktoren zu kämpfen (u.a. Lage in Nordafrika, Ölpreis, Konjunkturentwicklung, Streikgefahren oder Naturereignisse/Vulkanausbruch). Als Zeichen der momentanen Lage des Unternehmens werde auch der relativ hohe Zinssatz der neuen Anleihe von 11,5% gesehen.

Die Analysten der Nord LB bestätigen mit Blick auf die gegenwärtige Börsensituation, das zur Zeit schwierige Umfeld für Luftfahrtunternehmen sowie die weltwirtschaftliche Gemengelage, für die Aktie von Air Berlin sowohl ihr Kursziel von 2,20 EUR als auch ihre Empfehlung "verkaufen". (Analyse vom 18.11.2011) (18.11.2011/ac/a/nw)