Hamburg (aktiencheck.de AG) - Jochen Reichert, Analyst von Warburg Research, stuft die Aktie von Wirecard (ISIN DE0007472060/ WKN 747206) weiterhin mit "halten" ein.

Wirecard habe den Zwischenbericht für Q3/11 veröffentlicht. Vorläufige Zahlen auf Umsatz- (+19% auf EUR 85 Mio.) und EBITDA-Ebene (+21% auf EUR 23 Mio.) seien bereits bekannt gegeben worden. Durch höhere Abschreibungen und ein negatives Finanzergebnis hätten sich die EPS nur um +14% erhöht. Das Transaktionsvolumen sei um +23% auf EUR 4 Mrd. angestiegen, was etwa 67 Mio. abgerechneten Transaktionen entspreche (WRe).

Der Mix des Transaktionsvolumens habe sich leicht verändert. Der Anteil von Airline/Travel erhöhe sich durch Aufholeffekte und starkes Kundenwachstum gegenüber Digital Goods. Airline/Travel habe 26% zum Transaktionsvolumen, Digital 32% und E-Commerce 42% beigetragen. Gegenüber Q2/11 sei die Nettoliquidität von EUR 115 Mio. auf EUR 129 Mio. bzw. EUR 1,28 je Aktie gesteigert worden.

Alles in allem würden die Q3/11-Ergebnisse Wirecards starke Wachstumsdynamik auf Basis von Neukunden, höherem Volumen mit der bestehenden Kundenbasis, Internationalisierung des Geschäfts (insbesondere im asiatischen Raum) und Kombination von Bankdienstleistungen und Technologie untermauern. Darüber hinaus werde das strukturelle Wachstum durch den Megatrend der Verlagerung von Konsumaktivitäten ins Internet, einem Anstieg der Transaktionen im Internet und der stetig steigenden Outsourcing-Quoten gestützt.

Die Aktie notiere zurzeit mit einem EV/EBITDA 12e Multiplikator von weniger als 10, der unter dem für Internetunternehmen üblichen Multiplikator liege (EV/EBITDA mehr als 12), mit ähnlichen Wachstumsmustern. Der Abschlag zu den Internettiteln sowie die jüngsten Transaktionsmultiplikatoren in der Payment-Industrie (mehr als 15x) seien wahrscheinlich auf Wirecards Bankaktivitäten zurückzuführen.

Das DCF-basierte Kursziel von EUR 13 und das "halten"-Rating für die Wirecard-Aktie werden von den Analysten von Warburg Research bestätigt. (Analyse vom 17.11.2011) (17.11.2011/ac/a/t)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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