Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Gordon Schönell, Analyst vom Bankhaus Lampe, stuft die Aktie von KUKA (ISIN DE0006204407/ WKN 620440) weiterhin mit "kaufen" ein.

KUKA habe im dritten Quartal die Erwartungen der Analysten sowie die Erwartungen des Marktes klar übertreffen können. Die Auftragseingänge würden sich in beiden Segmenten weiterhin auf einem hohen Niveau bewegen und keine wirkliche Abkühlung der Nachfrage zeigen.

Die positive Überraschung habe dabei vor allem das Segment Robotics geliefert, wo die Erwartungen in jeglicher Hinsicht hätten übertroffen werden können. Der Auftragseingang von 175 Mio. Euro bewege sich weiterhin auf einem sehr hohen Niveau. Gegenüber den Rekorden aus Q1 und Q2 mit je rund 183 Mio. Euro sei der Rückgang nur marginal gewesen. Der Umsatz habe mit 166 Mio. Euro ein Rekordniveau erreicht. Durch die höhere Auslastung und höhere Umsätze mit den neuen QUANTEC-Robotern habe sich die EBIT-Marge gegenüber den Vorquartalen weiter verbessert.

Im Segment Systems habe der Auftragseingang in Q3 nicht an das Niveau aus Q2 herangereicht. Dies beunruhige die Analysten, aufgrund des Projektcharakters des Geschäftes sowie des trotzdem hohen Niveaus, nicht. Die Umsätze lägen auf dem Niveau der Vorquartale, ebenso wie die EBIT-Marge. Bei der Marge seien die Analysten von einem höheren Niveau ausgegangen. Der Aufbau der Kapazitäten in Asien und den USA sowie eine hohe Auslastung der Kapazitäten in Hochlohnländern hätten sich belastend ausgewirkt.

Die Umsatzprognose für 2011 sei leicht von rund 1,3 Mrd. Euro auf 1,35 Mrd. Euro erhöht worden. Die Guidance zur Marge laute unverändert mehr als 5%. Bereits in Q4 solle bei Robotics eine EBIT-Marge von 10% erzielt werden, ebenso wie im Gesamtjahr 2012. In Systems solle in 2012 eine EBIT-Marge von 5% erreicht werden.

Steigende Lohnkosten in den Emerging Markets würden dort die Nachfrage nach Automatisierungslösungen steigen lassen. Die OEMs würden zudem ihr Capex aufgrund von zahlreichen neuen Modellen und neuen Produktionskapazitäten in den Emerging Markets auf einem hohen Niveau halten. Die Analysten würden optimistisch für die Aktie bleiben.

Die Analysten vom Bankhaus Lampe bestätigen die Kaufempfehlung für die KUKA-Aktie. Das Kursziel werde nach wie vor bei 16,00 Euro gesehen. (Analyse vom 10.11.2011) (11.11.2011/ac/a/d)


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