Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Frank Neumann, Analyst vom Bankhaus Lampe, stuft die Aktie von S.A.G. Solarstrom (ISIN DE0007021008/ WKN 702100) weiterhin mit "kaufen" ein.

Ende Oktober seien die Analysten mit Herrn Dr. Kuhlmann (CEO) und Frau Lorberg (IR) von S.A.G. Solarstrom auf Roadshow in Zürich gewesen. Folgendes sei ihres Erachtens von Interesse:

Aktuell gebe es bei den Solarmodulen einen massiven Preisverfall. Seit Jahresanfang seien die Preise um bis zu 30% gesunken. Auf den Spot-Preis-Märkten zahle man für Marken-Solarmodule weniger als 1 Euro/Wp. Diesen Preisvorteil hätten viele Konstrukteure an ihre Kunden weitergegeben, wodurch auch die Preise und damit die Margen in diesem Bereich unter Druck geraten seien. Der Zubau neuer Solarmodule in Deutschland laufe in diesem Jahr bisher schleppend. Die Gründe hierfür seien wahrscheinlich die Unsicherheiten, die durch die politischen Strukturen und die aktuelle Lage an den Finanzmärkten hervorgerufen worden seien. Auf Sicht mehrerer Jahre würden auch die Preise für Wechselrichter unter Druck geraten. Eine Halbierung des Preises sei nicht auszuschließen. In den kommenden Jahren werde die Bedeutung des deutschen Absatzmarktes durch das Wachstum anderer Regionen (vor allem Asien) schwinden.

Das Unternehmen habe zwei USP. Zum einen den Dienstleister meteocontrol und zum anderen den eigenen Kraftwerksbestand (aktuell 25MWp Leistung). Meteocontrol solle durch Volumenwachstum und Ausbau des Dienstleitungsangebots weiter wachsen. Zudem werde die Expansion des Service-Geschäftes für den Bereich Windenergie geprüft. Auch der Kraftwerksbestand solle weiter ausgebaut werden. Hier sei der Bottle-neck die Eigenkapitalausstattung des Unternehmens. Nach Erachten der Analysten sei es nicht auszuschließen, dass man weiter einen Co-Investor für diese Sparte suche und so diesen Bottle-neck beseitige.

Die Guidance des Unternehmens gelte weiterhin (Umsatz: 260 bis 280 Mio. Euro). Wie die Guidance für das kommende Jahr definiert werde, bleibe offen. Nach der Roadshow würden die Analysten ihre Sicht zum Unternehmen bestätigt sehen.

Die Analysten vom Bankhaus Lampe bestätigen die Kaufempfehlung für die S.A.G. Solarstrom-Aktie, ändern aber durch eine schwächere Peer-Group ihr Kursziel leicht von 5,80 Euro auf 5,50 Euro. (Analyse vom 04.11.2011) (04.11.2011/ac/a/nw)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.