Hamburg (aktiencheck.de AG) - Wais Samadzada, Analyst der Montega AG, stuft die Vorzugsaktie von Jungheinrich (ISIN DE0006219934/ WKN 621993) unverändert mit dem Rating "kaufen" ein.

Jungheinrich werde am 10. November 2011 die Geschäftszahlen für das Q3/2011 berichten. Die Analysten würden davon ausgehen, dass das Unternehmen weiterhin überproportional vom hohen Marktvolumen der Flurförderfahrzeugindustrie profitiere. Eine erneute Anhebung der Guidance (Umsatz über 2 Mrd. Euro, EBIT über 130 Mio. Euro) sei somit wahrscheinlich.

Ein Vorzieheffekt, ausgelöst durch eine Preiserhöhung zum Juli 2011, habe in Q2 einen stark gestiegenen Auftragseingang zur Folge gehabt. Im Zuge dessen sollten sich Umsatz und Ergebnis trotz eines traditionell eher schwächeren dritten Quartals auf einem hohen Niveau stabilisieren. Die Analysten würden einen Umsatz von 504 Mio. Euro (+ 10% yoy) sowie ein EBIT von 36 Mio. Euro erwarten (+ 36% yoy).

Begünstigt werde die positive operative Entwicklung u.a. durch folgende Punkte: Eine hohe Auslastung der Werke in Norderstedt und Moosburg, die Veränderung des Produktmixes (Trend zu Großfahrzeugen, Ausbau des Servicegeschäftes) mit positiven Auswirkungen auf die Bruttomarge sowie die Preisanpassung zum 1. Juli 2011, die den gestiegenen Rohstoffkosten entgegenwirke.

Auf Grundlage des erwarteten Q3-Ergebnisses ergebe sich für die ersten neun Monate 2011 ein EBIT von 104 Mio. Euro. Berücksichtige man die oben genannten, positiven Ergebniseffekte, so scheine die die Guidance (EBIT 2011: 130 Mio. Euro) konservativ zu sein. Ein erneutes Anheben sei daher wahrscheinlich.

Eine weltwirtschaftliche Abkühlung dürfte auch an Jungheinrich nicht spurlos vorübergehen. Die Analysten seien jedoch der Meinung, dass das Unternehmen hervorragend aufgestellt sei. Das margenstarke Servicegeschäft mache mittlerweile ein Drittel des Konzernumsatzes aus und garantiere somit auch in wirtschaftlich schwächeren Zeiten stabile Umsätze und Erträge.

Auf Basis der aktuellen Prognosen ergebe sich für 2011 ein KGV von 6,1. Das Kurs-Buchwert-Verhältnis betrage 1. Vor dem Hintergrund der exzellenten Wettbewerbsposition und der weiterhin guten Geschäftsaussichten würden die Analysten dies für ein attraktives Bewertungsniveau halten.

Die Analysten der Montega AG empfehlen die Jungheinrich-Vorzugsaktie nach wie vor zum Kauf bei einem unveränderten Kursziel von 32 Euro. (Analyse vom 03.11.2011) (04.11.2011/ac/a/nw)