Zürich (aktiencheck.de AG) - Stefan Schuermann, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Swiss Re (ISIN CH0012332372/ WKN 852246) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" unverändert mit "buy" ein.

Swiss Re gebe für das 3Q 11 einen Reingewinn von USD 1,348 Mrd. bekannt und übertreffe damit bei Weitem die Schätzung der Analysten von USD 463 Mio. Die Prämien seien um 14% auf USD 5,74 Mrd. gestiegen (VontE: USD 5,57 Mrd.). Die Investitionsrendite habe bei 6,7% bzw. 4,0% nach Abzug von Gewinnen aus der Währungsabsicherung gelegen. Das Eigenkapital sei um 10% auf USD 27,8 Mrd. gewachsen und liege damit ebenfalls über der Schätzung der Analysten von USD 26,1 Mrd.

Dank einer unerwartet niedrigen Schaden-Kosten-Quote von 80,8% (VontE: 88,9%) habe der Gewinn im Nicht-Leben-Segment mit USD 1,01 Mrd. die Erwartungen der Analysten übertroffen (VontE: USD 678 Mio.). Naturkatastrophen hätten 11,4% der Schaden-Kosten-Quote ausgemacht und eine Auflösung von Reserven habe mit 6,3% positiv beigetragen. Daraus ergebe sich eine bereinigte Schaden-Kosten-Quote von 90,2%.

Das Segment Leben und Gesundheit habe einen Gewinn von USD 145 Mio. erzielt, was den Schätzungen der Analysten entspreche (VontE: 149 Mio.). Die Differenz sei durch Gewinne aus der Währungsabsicherung bedingt, die sich auf USD 754 Mio. belaufen und überwiegend in den Konzernposten verbucht würden.

Das Ergebnis sei durch Gewinne aus der Währungsabsicherung deutlich positiv beeinflusst gewesen, aber auch das zugrunde liegende Wachstum sei kräftig und bestätige die positive Einschätzung der Analysten. Sie würden ihre Gewinnschätzungen für das GJ 11 anheben, aber für das GJ 12 keine großen Veränderungen erwarten. Die Aktie werde derzeit mit dem 0,65-fachen des Buchwertes von CHF 71,5 (USD 81,2) und dem 6,8-fachen EPS für das GJ12E gehandelt.

Die Analysten von Vontobel Research bekräftigen ihr "buy"-Rating für die Swiss Re-Aktie. Das Kursziel werde nach wie vor bei CHF 57,00 gesehen. (Analyse vom 03.11.2011) (03.11.2011/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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