Wien (aktiencheck.de AG) - Jörn Lange und Aaron Alber, Analysten der Raiffeisen Centrobank, stuft die Aktie von Banco Santander (ISIN ES0113900J37/ WKN 858872) weiterhin mit "kaufen" ein.

Die Bank sei gut aufgestellt und diversifiziert: Der Gewinnbeitrag Spaniens habe zuletzt bei 10% gelegen, der Lateinamerikas bei 45% und Großbritanniens bei 18%. Die effiziente IT-Plattform ermögliche deutliche Kostenersparnisse bei Akquisitionen. Die Akquisition der deutschen SEB-Filialen, der Filialen der britischen Royal Bank of Scotland (RBS) (ISIN GB0007547838/ WKN 865142) und der polnischen Bank Zachodni biete Potenzial für eine Fortsetzung dieser Erfolgsgeschichte.

Die Kapitalausstattung sei solide (Core Tier 1: 9,4%). Die kürzlich verschärften Kapitalanforderungen in der EU dürften ohne Kapitalerhöhung erfüllt werden. Der Einfluss der Familie Botin sei trotz geringer Kapitalbeteiligung weiterhin hoch.

Banco Santander sei bisher gut durch die Finanzkrise gekommen, da die Bank um viele der "giftigen" Finanzprodukte einen großen Bogen gemacht habe und unverändert von dem Wachstum in Lateinamerika profitiere. Selbst die Krise im Heimatmarkt Spanien mit den stark steigenden Kreditausfällen könne der Bank daher bisher nicht viel anhaben, da die spanische Notenbank bereits in den guten Jahren eine hohe Reservenbildung gefordert habe.

Diese Krise biete Santander Möglichkeiten, Marktanteile zulasten schwächerer Marktteilnehmer auszubauen. Auch in Spanien würden sich durch die Restrukturierung des Finanzsektors attraktive Chancen für Zukäufe ergeben. Solange jedoch die Euroschuldenkrise nicht beigelegt sei, würden die Finanzaktien und somit auch Santander noch unter Druck bleiben. Danach würden die Analysten eine deutliche Erholung und eine Fortsetzung der Erfolgsgeschichte erwarten. Ein Timing hierfür sei aufgrund der politischen Unwägbarkeiten jedoch schwierig.

Insgesamt ist die aktuelle Bewertung der Banco Santander-Aktie angesichts der Sorgen im Markt für die Analysten der Raiffeisen Centrobank zwar nachvollziehbar, allerdings sehen sie dieses Kursniveau unverändert als Einstiegschance für einen längerfristigen Anlagehorizont und bestätigen daher ihre Einschätzung mit "kaufen". (Analyse vom 31.10.2011) (02.11.2011/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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