Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Heiko Feber, Analyst vom Bankhaus Lampe, stuft die Vorzugsaktie von Henkel (ISIN DE0006048432/ WKN 604843) unverändert mit "kaufen" ein.

Henkel werde am 9. November die Geschäftszahlen für das 3. Quartal 2011 veröffentlichen.

Die Analysten würden für Q3 ein Umsatzwachstum von 2,9% (+5,4% organisch) erwarten, das erneut vor allem durch das Klebstoffgeschäft getrieben sein dürfte. Sie würden davon ausgehen, dass die bereinigte EBIT-Marge gegenüber Vorjahr dank weiterer Kosteneinsparungen und Skaleneffekte trotz gestiegener Rohstoffpreise um 0,7 Prozentpunkte auf 13,7% habe gesteigert werden können.

Mit ihren Schätzungen würden die Analysten in der Nähe der von Henkel erhobenen Konsenszahlen liegen. Ihre Umsatzprognose liege 0,5% und ihre Schätzung für das bereinigte EBIT 1,1% über Konsens. Bei Wasch- und Reinigungsmitteln seien die Analysten bei Umsatz und bereinigtem EBIT etwas zuversichtlicher als der Konsens. Auch bei Kosmetik/Körperpflege liege ihre Margenprognose über den Markterwartungen. Die Schätzungen der Analysten für Adhesive Technologies würden im Rahmen der Konsensprognose liegen, während sie mit höheren Kosten in der Zentrale rechnen würden.

Nachdem Henkels CEO, Kasper Rorsted, in Interviews wiederholt das Ziel einer EBIT-Marge vor Sondereinflüssen von 14% in 2012 bekräftigt habe, würden die Analysten davon ausgehen, dass dies auch bei Vorlage der Q3-Zahlen geschehen werde. Ihres Erachtens dürfte dies jedoch angesichts einer zu erwartenden Wachstumsabschwächung in 2012 schwer fallen. Entsprechend hätten die Analysten ihre Schätzungen für 2011ff gesenkt und würden auf der Basis der reduzierten Gewinnschätzungen zu einem neuen DCF-basierten Kursziel von 54 EUR (alt: 56 EUR) gelangen.

Die Analysten vom Bankhaus Lampe bekräftigen jedoch angesichts des Kurspotenzials von mehr als 20% ihre "kaufen"-Empfehlung für die Henkel-Vorzugsaktie. (Analyse vom 27.10.2011) (27.10.2011/ac/a/d)


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