Hamburg (aktiencheck.de AG) - Frank Laser, Analyst von Warburg Research, stuft die Aktie von Vossloh (ISIN DE0007667107/ WKN 766710) unverändert mit dem Rating "halten" ein.

Nach zwei Gewinnwarnungen in diesem Jahr (Juli und September) sollte Vossloh sehr schwache Zahlen für Q3 2011 vorlegen. Die Veröffentlichung werde für diese Woche Donnerstag, 27. Oktober, vor Börsenbeginn erwartet (ca. 7:30 Uhr). Am selben Tag finde um 14:30 Uhr eine Telefonkonferenz statt.

Sowohl Umsatz als auch EBIT sollten in Q3 aus verschiedenen Gründen unter Druck geraten sein. Zu diesen Gründen würden u.a. gehöhern: der Preisdruck bei Weichen durch schleppende Nachfrage und ein zurzeit hart umkämpftes Wettbewerbsumfeld in Europa, deutlich niedriger als erwarteter Umsatz im Befestigungsgeschäft angesichts der enttäuschenden Entwicklung in China und Russland sowie noch immer kein nachhaltiger Turnaround bei Vosslohs Lokomotivengeschäft.

Da sich die große Mehrheit des niedrigeren Umsatzvolumens in Vosslohs margenstarkem Infrastrukturgeschäft (Befestigungssysteme, Weichen) finden lasse, sollte sich der antizipierte Umsatzrückgang von 11% in Q3 in einem deutlich rückläufigen EBIT von knapp 45% niederschlagen (WRe).

Vosslohs aktuelle Gesamtjahresguidance (Umsatz: ca. EUR 1,2 Mrd.; EBIT: EUR 90 bis 100 Mio., damit Generierung von EUR 45 bis 55 Mio. EBIT in H2 2011) sehe trotz des zuletzt schlechten Sentiments angemessen aus.

Dennoch dürfte es schwer sein, kurzfristige Katalysatoren für den Aktienkurs zu finden, da erst Anfang des Geschäftsjahres 2012 eine signifikante Erholung des zugrunde liegenden Geschäfts zu erwarten sei. Angesichts der unverändert vorherrschenden Übernahmegerüchte und des laufenden Aktienrückkaufprogramms von Vossloh scheine auf diesem Niveau allerdings auch das Potenzial nach unten begrenzt zu sein.

Für die Analysten von Warburg Research ist zu früh zum Kauf und daher bewerten sie die Vossloh-Aktie nach wie vor mit dem Rating "halten". Das Kursziel werde bei EUR 75,00 belassen. (Analyse vom 25.10.2011) (26.10.2011/ac/a/d)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.