Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Der Analyst vom Bankhaus Lampe, Sebastian Hein, stuft die Aktie von Vossloh (ISIN DE0007667107/ WKN 766710) weiterhin mit "verkaufen" ein.

Vossloh habe mit der zweiten Gewinnwarnung Ende September bereits klargemacht, dass das operative Geschäft, besonders im Segment Rail Infrastructure schwächele. Dies sei auf verzögerte Abrufe aus China, aber auch auf fehlende Umsätze aus Russland, Libyen, Südeuropa und Skandinavien zurückzuführen. Insofern sollte das dritte Quartal sowohl umsatz- als auch ergebnisseitig deutlich hinter dem Vorjahresquartal zurückbleiben. Für Rail Infrastructure würden die Analysten einen Umsatzrückgang von 19% yoy und einen Rückgang der EBITMarge von 16,5% auf 11,0% erwarten.

Auch der Ausblick für das Gesamtjahr bleibe angesichts der o.g. Probleme eingetrübt. Vossloh rechne mit einem Umsatz von rund 1,2 Mrd. EUR (BHLe 1,2 Mrd. EUR) sowie einem EBIT von 90 bis 100 Mio. EUR (BHLe 96 Mio. EUR).

Angesichts sich weiter eintrübender Konjunkturaussichten (BHLe BIP-Wachstum Euroraum jetzt 0,9% nach vorher 1,5%) hätten die Analysten ihre Schätzungen für 2012 nochmals reduziert. Die Nachfragebelebung sollte für Vossloh weiter verzögert eintreten, so dass sie auch die Schätzungen für 2013 nach unten korrigieren würden. Sie würden für den chinesischen Markt eine stärkere Verlagerung der Umsätze in die Jahre 2014f erwarten, da aus ihrer Sicht die Diskussionen um Investitionen in Hochgeschwindigkeitsstrecken anhalten sollten.

Das Kursziel verringert sich in der Folge auf 67,00 EUR (alt: 74,00 EUR) (Peer-Group-Modell 55 EUR, DCF-Modell 79 EUR), sodass die Empfehlung "verkaufen" Bestand hat, so die Analysten Bankhaus Lampe. (Analyse vom 20.10.2011) (20.10.2011/ac/a/d)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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