Zürich (aktiencheck.de AG) - Daniel Jelovcan, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Sonova (ISIN CH0012549785/ WKN 8993484) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" unverändert mit "hold" ein.

CEO und CFO seien in guter Stimmung. Sonova schätze das Marktwachstum auf 3% im Vergleich zu seinem eigenen organischen Wachstum von 7%, das gleichmäßig über seine Geschäftsregionen verteilt gewesen sei. Das Wachstum habe sich im ersten Halbjahr auf etwa 100 Einheiten belaufen. Die Prognosen für das Geschäftsjahr seien bestätigt worden, aber die Wechselkursannahmen würden niedriger sein als ursprünglich angenommen (negativer Effekt von CHF 75 bis 80 Mio. auf das EBITA vs. -100 Mio.).

Die neue Plattform Spice+ habe einen unveränderten Chipsatz, der gut sich bewährt habe und eine Schlüsselkomponente bleibe. Sie sei aber mit einem neuen Algorithmus, neuen Formfaktoren und überarbeiteter Anpassungssoftware ausgestattet worden, die einfacher zu bedienen sei. Besonders der deutsche Markt dürfte nach einigen Problemen mit der ersten Generation zufrieden sein. Die High-End-Gerät Ambra sei der Schlüssel für das starke Wachstum im ersten Halbjahr im Premium-Segment gewesen, das etwa um 10% zugelegt habe. Es seien einige interessante Produkte vorgestellt worden, darunter eine neue angepasste CIC (Phonak nano) und wasserfeste Geräte.

Die Überraschung sei das starke organische Wachstum trotz einiger Schwierigkeiten (Vergleichsbasis, rückläufiges Marktwachstum in den USA, Managementwechsel, Gewinnwarnung im März) gewesen. Die Analysten würden ihre Schätzungen anheben, da sie die neue Margenprognose für konservativ halten würden.

Das "hold"-Rating der Analysten von Vontobel Research für die Aktie von Sonova wird bestätigt, die Einschätzung ist aber "positiver". Das Kursziel von CHF 68 werde geprüft. (Analyse vom 20.10.2011) (20.10.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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