New York (aktiencheck.de AG) - Gunnar Plagge und Samir Diwan, Analysten der Citigroup, stufen die Aktie der Software AG (ISIN DE0003304002/ WKN 330400) unverändert mit "neutral" ein und bestätigen das Kursziel von 26,50 EUR.

Während der Umsatz des dritten Quartals rund 1% hinter der Prognose zurückgeblieben sei, habe das EBIT 4% darüber gelegen.

Die Lizenzerlöse seien stark ausgefallen, während die Bereiche Wartung und Services eher schwächer ausgesehen hätten. Die positive Abweichung auf der Ebene der Lizenzumsätze sei dem starken BPE-Wachstum von 33% zu verdanken und hier vor allem dem Geschäft in den USA, Deutschland und Australien. Die ETS-Lizenzen hätten die Schätzung dagegen um 9% verfehlt. Bei IDS Scheer sei es zwar zu einem niedrigeren Umsatz als angenommen gekommen. Dafür sei aber die Profitabilität besser gewesen. Die Stärke des EUR habe die Erlöse um rund 7 Mio. EUR negativ beeinflusst.

Die Zielsetzungen für die Produktumsätze und das Gewinnwachstum im Gesamtjahr seien bestätigt worden. Das Management habe aber die Planungen zum währungsbereinigten Umsatzwachstum auf 2 bis 5% zurückgesetzt. Die Konsenserwartungen würden dies jedoch schon widerspiegeln, weshalb es nur zu geringen Anpassungen kommen dürfte.

Vor diesem Hintergrund lautet die Einschätzung der Analysten der Citigroup für die Aktie der Software AG weiterhin "neutral". (Analyse vom 19.10.11)
(19.10.2011/ac/a/t)

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