Zürich (aktiencheck.de AG) - Teresa Nielsen, Analystin von Vontobel Research, stuft die Aktie von EFG International (ISIN CH0022268228/ WKN A0F6VT) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" unverändert mit "hold" ein.

EFG International habe heute seinen Geschäftsüberblick veröffentlicht. Für das GJ 11 sollte das Kerngeschäft rentabel bleiben, aber aufgrund Restrukturierungskosten und Goodwill-Abschreibungen müsse mit einem IFRS-Nettoverlust gerechnet werden. Ein IFRS-Nettogewinn von CHF 200 Mio. könnte in den nächsten drei Jahren infolge großer Restrukturierungen resultieren.

Buchungscenter, Büroverkleinerungen und ein Personalabbau von 10 bis 15% (1H 11: 2.549 Mitarbeitende) sollten zu einem jährlichen finanziellen Gewinn von ca. CHF 35 Mio. führen, der teilweise ab 2012 erreicht sein dürfte. Die Finanzprodukte von EFG seien für einen IPO vorgesehen, wodurch der Anteil von EFG International von 57% auf unter 20% sinke. Unter Vorbehalt von Swiss FDF Basel III könnten die BdPs als zusätzliches Tier-1-Kapital klassifiziert und innerhalb von zehn Jahren langsam eingestellt werden. Es bestehe momentan kein Plan, den eigenen Aktienanteil von 8,4% zu verkaufen.

Die heutige Ankündigung zeige die großen Restrukturierungspläne von EFG International, deren Implementierung nach der Erwartung der Analysten einige Zeit in Anspruch nehmen werde. Die Analysten würden ihre Schätzungen in Bezug auf Abschreibungen und Restrukturierungskosten leicht überarbeiten, aber es würden nur kleine Veränderungen an der zugrunde liegenden Gewinnentwicklung vorgenommen.

Das "hold"-Rating für die EFG International-Aktie wird von den Analysten von Vontobel Research bestätigt. Das Kursziel von CHF 7,5 werde geprüft. (Analyse vom 18.10.2011) (18.10.2011/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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