Frankfurt (aktiencheck.de AG) - Stefan Röhle, Analyst bei Independent Research, bestätigt seine Einschätzung "halten" für die Aktie der Klöckner & Co SE (ISIN DE000KC01000/ WKN KC0100).

Klöckner & Co habe zur geplanten Restrukturierung weitere Einzelheiten genannt. Mit dem Ziel der Verbesserung des EBITDA um einen mittleren zweistelligen Mio. Euro-Betrag bis Ende 2012, liege der Hauptfokus auf Kostensenkungen sowie einer Optimierung des Standort- und Produktportfolios. Die Reduzierung der Verwaltungs- und Personalaufwendungen dürfte den überwiegenden Teil zur Ertragsverbesserung ausmachen.

Geschäftssegmente mit Umsätzen im mittleren dreistelligen Mio. Euro-Bereich, die perspektivisch das EBITDA-Margenziel von 6% nicht erreichen dürften, sollten gemäß Ankündigung von Klöckner & Co aufgeben werden. Auf regionaler Ebene würden die Analysten Umstrukturierungen vor allem in Nordamerika, Spanien und Großbritannien (in den letztgenannten beiden Ländern vor allem konjunkturbedingt) erwarten. Eine Aussetzung der Akquisitionspläne wie im Krisenjahr 2009 sei nach Mitteilung von Klöckner & Co nicht vorgesehen. Allerdings würden die Analysten mit Blick auf die Nettofinanzverschuldung per 30.06.2011 von 585,7 Mio. EUR, nicht mit größeren Transaktionen rechnen.

Das Unternehmen habe die Ziele des Strategieprogramms "Klöckner & Co 2020" bekräftigt. Die Analysten würden die frühzeitige Reaktion des Unternehmens auf die Konjunkturabkühlung begrüßen, würden aber die noch nicht konkretisierten Maßnahmen wie bspw. zum Umfang des Personalabbaus beanstanden.

Davon ausgehend, dass die Umstrukturierungskosten bereits vollständig in 2011 gebucht würden und mit Blick auf das sich eintrübenden Branchenumfeld, hätten die Analysten ihre Schätzungen überarbeitet. So würden sie nun von einem EPS 2011e von 0,86 EUR nach 0,96 EUR und von einem EPS 2012e von 1,00 EUR nach 1,26 EUR ausgehen. Zudem hätten sie das Kursziel für das Papier von 13 EUR auf 9,70 EUR zurückgenommen.

Trotz des weiteren Kursrückgangs und des niedrigen KBVs sehen die Analysten von Independent Research weiterhin kaum Aufwärtspotenzial für die Aktie von Klöckner & Co und bestätigen deshalb ihr Votum "halten". (Analyse vom 05.10.2011) (05.10.2011/ac/a/d)