Zürich (aktiencheck.de AG) - Claudia Lenz, Analystin von Vontobel Research, stuft die Aktie von Barry Callebaut (ISIN CH0009002962/ WKN 914661) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" unverändert mit dem Rating "hold" ein.

Barry Callebaut habe am Freitag nach Börsenschluss bekannt gegeben, dass die Veräußerung seines europäischen Verbrauchergeschäfts an die belgische Baronie Group abgeschlossen sei. Alle Geschäfte und Anlagen, einschließlich fünf Fabriken (D, B, CH) seien im Verkauf enthalten gewesen. Finanzielle Einzelheiten der Transaktion seien nicht bekannt gegeben worden.

Stollwerck habe einen Umsatz von etwa EUR 500 Mio. erzielt und 100.000 Tonnen Schokolade über Marken wie Sarotti, Alprose, Alpia und Jacques verkauft, habe aber auch Kooperationsprodukte hergestellt. Die Veräußerung sei im Juni angekündigt worden und die Analysten hätten den Verkaufspreis auf CHF 200 Mio. geschätzt, was einer Preis-Umsatz-Ratio von 0,3 bzw. einem EV/EBITA von 5 bis 5,5 entspreche.

Angesichts des Buchwerts von CHF 250 Mio. könnte im Bilanzjahr 2011 ein Buchverlust von bis zu CHF -50 Mio. anfallen. Die Analysten würden erwarten, dass das Unternehmen auf dem Investorentag am 20. und 21. Oktober 2011 in Paris weitere Einzelheiten und aktualisierte Zahlen vorlegen werde.

Nach der angekündigten Veräußerung hätten die Analysten Proforma-Zahlen für 2011 ohne das Verbrauchergeschäft berechnet und einen Buchverlust von -50 Mio. einbezogen. Auf der Grundlage dieser Schätzungen sei Barry Callebaut mit einer P/E-Ratio von 15,3 für 2012 bewertet, was über dem Durchschnitt anderer Schweizer Unternehmen und Schokoladenhersteller liege.

Die Analysten von Vontobel Research halten an ihrem "hold"-Rating für die die Aktie von Barry Callebaut fest. Das Kursziel sehe man bei CHF 790. (Analyse vom 03.10.2011) (03.10.2011/ac/a/a)


Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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