New York (aktiencheck.de AG) - Andrew Humphrey und Allen Wells, Analysten von Morgan Stanley, bewerten den Anteilschein von SMA Solar Technology (ISIN DE000A0DJ6J9/ WKN A0DJ6J) in einer Ersteinschätzung mit "underweight".

Bei Morgan Stanley gehe man davon aus, dass der Markt für Solarstromkonverter einen strukturellen Rückgang der Margen und Renditen sehen werde. SMA Solar Technology sei der dominante Lieferant für Solarinverter und habe im vergangenen Jahr rund 45% des globalen Marktanteils eingenommen. Das Absatzvolumen sei an das Wachstum des Gesamtmarktes gebunden, welches die Investoren als zu hoch einschätzen würden. Man rechne bei Morgan Stanley damit, dass der Abschwung der Kernmärkte Deutschland und Italien stärker ausfallen werde als bisher angenommen. Das Wachstum in Deutschland und Italien sehe man in den Jahren 2011 bis 2012 im niedrigen einstelligen Prozentbereich.

SMA Solar Technology könnte zwar einen hohen Marktanteil beibehalten, dies werde jedoch auf Kosten der Preise und Margen geschehen. Mit ihrer Gewinnprognose für 2012 lägen die Morgan Stanley-Analysten rund 40% unter der Konsensschätzung. Die EPS-Prognose von Morgan Stanley laute für 2011 und 2012 bei 6,24 EUR und 4,04 EUR. Das Kursziel der SMA Solar Technology-Aktie werde bei einem Horizont von zwölf bis 18 Monaten bei 50,00 EUR gesehen.

Auf dieser Grundlage lautet das Rating der Analysten von Morgan Stanley für das Wertpapier von SMA Solar Technology "underweight". (Analyse vom 09.09.11) (09.09.2011/ac/a/t)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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