London (aktiencheck.de AG) - Colin Tennant, Matthew Walker und Kate Woolfoot, Analysten von Nomura Equity Research, stufen die Vorzugsaktie von ProSiebenSat.1 Media (ISIN DE0007771172/ WKN 777117) unverändert mit "buy" ein.

Im Rahmen einer Branchenstudie zum europäischen Mediensektor seien die Gewinnerwartungen an ein Szenario eines ausbleibenden Wirtschaftswachstums in den USA und Europa in 2012 angepasst worden. In den Bewertungsmodellen werde auf Sicht der kommenden drei bis fünf Jahre ein nur sehr begrenztes Wachstum unterstellt.

Titel, die in einem Umfeld mit niedrigeren Zuwachsraten eine gute Kursentwicklung zeigen könnten, würden Preissetzungsmacht benötigen, müssten in den schneller wachsenden Schwellenmärkten engagiert sein oder ihre Bilanz für Portfolioerweiterungen nutzen können.

ProSiebenSat.1 Media habe beim jüngsten Ausverkauf stärker gelitten als andere Fernsehsender. Die Underperformance sei auf eine Verringerung der Risiken bei Hedge-Fonds und die falsche Wahrnehmung einer hohen Verschuldung zurückzuführen. Nach dem Verkauf von Beteiligungen in den Benelux-Staaten sei die Fremdkapitalquote deutlich gesunken.

Im Zuge sinkender Umsatzannahmen seien die Schätzungen zum Ergebnis je Aktie für 2011 von 1,63 auf 1,51 EUR und für 2012 von 1,88 auf 1,57 EUR nach unten korrigiert worden. Das Kursziel werde von 25,50 auf 19,00 EUR zurückgesetzt.

Die aktuelle Bewertung biete keinen Impuls. Der Gewinn- und Umsatzdynamik komme die Treiberfunktion zu. Die Dividendenrendite im Zeitraum 2011 bis 2013 werde auf über 10% geschätzt.

Vor diesem Hintergrund empfehlen die Analysten von Nomura Equity Research die Aktie von ProSiebenSat.1 Media weiterhin zum Kauf. (Analyse vom 01.09.11) (01.09.2011/ac/a/d)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.