Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Gordon Schönell, Analyst vom Bankhaus Lampe, stuft die INDUS Holding-Aktie (ISIN DE0006200108/ WKN 620010) unverändert mit "kaufen" ein.

Die INDUS Holding AG habe letzten Donnerstag starke Q2-Zahlen veröffentlicht, die aber im Rahmen der Erwartungen der Analysten gelegen hätten. In Q2 hätten sich die Ergebnisse sowohl gegenüber dem Vorjahresquartal, als auch gegenüber Q1/11 (Umsatz: +11%; EBIT: +16%; EBIT-Marge: +60 Basispunkte) nochmals deutlich verbessert. Das EPS weiche von der Schätzung der Analysten aufgrund einer besseren Steuerquote ab. Diese schwanke oft deutlich von Quartal zu Quartal. Ihre Prognose von 39% hätten die Analysten auf 36% reduziert (auch für die Folgejahre).

Umsatzseitig habe die Gesellschaft in Q2 in allen Segmenten sowohl yoy als auch qoq zulegen können. Ertragsseitig seien die Margen in den Segmenten Fahrzeugkomponenten und Metallverarbeitung in Q2 unter Druck geraten. Grund dafür sei angabegemäß die zu hohe Auslastung gewesen, die wenig Zeit für die Wartung der Maschinen gelassen habe, wodurch sich die Standzeiten erhöhen würden. Zudem würden Ausschuss und Krankenstand deutlich ansteigen. Dafür habe INDUS Holding im Segment Bau/Infrastruktur ein sehr starkes Q2 mit einer EBIT-Marge von beeindruckenden 18,1% verzeichnet.

Das Management habe die Guidance für das laufende Geschäftsjahr bestätigt. Man erwarte einen Umsatz von rund 1,05 Mrd. EUR sowie ein EBIT von mindestens 105 Mio. EUR (BHLe: 118 Mio. EUR). Das Management sehe derzeit keinen Grund, warum sich Umsatz und Ergebnis in HJ2 gegenüber HJ1 abschwächen sollten. Der Auftragsbestand reiche bis ins Q4. Vor diesem Hintergrund erscheine den Analysten die Guidance konservativ. In der Vergangenheit habe die Gesellschaft oft rund 55% des EBIT in HJ2 erwirtschaftet. Effekte aus einer schwächeren Konjunktur sollten die Gesellschaft erst ab 2012ff treffen. Somit würden die Analysten ein EBIT von 118 Mio. EUR in 2011 unverändert für realistisch halten.

Die Analysten vom Bankhaus Lampe bewerten die INDUS Holding-Aktie nach wie vor mit dem Rating "kaufen". Das Kursziel werde von 28,00 EUR auf 24,00 EUR gesenkt. (Analyse vom 30.08.2011) (30.08.2011/ac/a/nw)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.