Zürich (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von Vontobel Research, Andy Schnyder, stuft die Aktie von PubliGroupe (ISIN CH0004626302/ WKN 879315) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiterhin mit "buy" ein.

Der Umsatz sei hinter den Analystenschätzungen (+3%) und den Konsensschätzungen (+2%) zurückgeblieben. Dagegen hätten EBIT (+81% ggü. VontE, +9% ggü. Konsens) und Reingewinn (+300%, +46%) die Analystenschätzungen übertroffen. Erwartungsgemäß habe PubliGroupe von positiven Sonderfaktoren (Verkauf von Beteiligungen) profitiert. Media Sales habe jedoch enttäuscht.

Der Umsatz sei noch stärker zurückgegangen als von den Analysten befürchtet, nämlich um 11% auf CHF 637 Mio. Dies sei in erster Linie auf das TV-Geschäft und Währungseffekte zurückzuführen. Das EBIT habe, auch bereinigt um Einmaleffekte, ihre Erwartungen dank einer unerwartet guten Entwicklung bei S&F und DMS übertroffen. Der Reingewinn sei durch unerwartet hohe Sonderfaktoren begünstigt gewesen, liege aber auch ohne diese über den Analystenerwartungen. Dazu habe allerdings auch beigetragen, dass das Unternehmen keine Steuern gezahlt habe. Der Umsatz bei Media Sales habe enttäuscht, ohne Sonderfaktoren sei ein operativer Verlust von CHF 1,1 Mio. entstanden. Starke Entwicklung habe es bei S&F und DMS gegeben.

Die gute Performance von S&F und DMS sei erfreulich, Media Sales enttäusche - der Fokus werde auf der Frage liegen, wie sich der "verborgene" Wert in Shareholder Value umwandeln lasse. Man erwarte hierzu demnächst weitere Neuigkeiten.

Vor diesem Hintergrund bleiben die Analysten von Vontobel Research bei ihrem "buy"-Rating für die PubliGroupe-Aktie. Das Kursziel von CHF 185 werde überprüft. (Analyse vom 29.08.2011) (29.08.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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