Frankfurt (aktiencheck.de AG) - Sven Diermeier, Analyst bei Independent Research, stuft die Aktie der SMA Solar Techology AG (ISIN DE000A0DJ6J9/ WKN A0DJ6J) von "halten" auf "verkaufen" herab.

Die Zahlen für das erste Halbjahr 2011 hätten die Analystenprognosen deutlich verfehlt, den Marktkonsens allerdings übertroffen. Für die Analysten sei die Bilanzsituation des Unternehmens, u. a. mit einer Eigenkapitalquote per 30.06.2011 mit 57% komfortabel.

Der operative Cashflow sei im ersten Halbjahr 2011 mit -39,3 Mio. EUR deutlich negativ gewesen und die Nettoliquidität sei auf 113,2 Mio. EUR (30.06.2011) gesunken. Die Analysten hätten sich davon enttäuscht gezeigt, dass das Unternehmen den Ausblick für 2011 mit Umsatz- und Ergebnisrückgängen nur bestätigt habe.

Zwar sei SMA Solar Technology eines der nachhaltig profitablen und dividendenzahlenden deutschen Unternehmen der Erneuerbare-Energien-Branche, aber die Analysten würden von einer Verschärfung des Wettbewerbs bei Wechselrichtern ausgehen. Darüber hinaus seien sie skeptisch bezüglich des EBIT-Margenziels von 20% und sie würden mit einer rückläufigen Gewinn- und Dividendenentwicklung rechnen.

Die Analysten haben ihre Prognosen gesenkt und sie würden jetzt von einem EPS 2011e von 7,30 EUR nach 7,77 EUR und von einem EPS 2012e von 6,76 EUR nach 7,51 EUR ausgehen.

Die Aktie habe sich - nach einem Kurssprung von 15% als Reaktion auf die Q2-Zahlen - über die letzten drei Monate wesentlich besser entwickelt als der Branchendurchschnitt. Sie würden bei dem Papier bei einem KGV 2012e von 10,6 Korrekturpotenzial vermuten.

Die Analysten von Independent Research haben das Kursziel für die Aktie von SMA Solar Technology von 78 EUR auf 65 EUR zurück genommen und das Votum von "halten" auf "verkaufen" geändert. (Analyse vom 22.08.2011) (22.08.2011/ac/a/t)