Zürich (aktiencheck.de AG) - Daniel Jelovcan, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Straumann (ISIN CH0012280076/ WKN 914326) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiterhin mit "hold" ein.

Die Analysten hätten ihr Ertragsmodell für Straumann infolge des leicht über den Erwartungen liegenden Ergebnisses für das H1/2011 angepasst. Sie hätten ihr EPS für 2011E um 1,5%, für 2012E um 6,9% und für 2013E um 4% erhöht. Als Folge davon hätten sie ihr Kursziel von CHF 145 auf CHF 155 angehoben.

Das Wachstum sei in allen wichtigen Regionen außer Europa robust ausgefallen. Auch Japan habe positiv überrascht und hauptsächlich dank der guten Marktakzeptanz des Knochenimplantats kurz nach dem Erdbeben in den Wachstumsbereich zurückgefunden. Sogar der kleine Rest der Welt habe aufgrund des Wachstums in Brasilien und dem Nahen Osten 30% zum gesamten Konzernwachstum beigetragen. Die EBIT-Marge werde von weniger Goodwill-Abschreibungen (ca. CHF 7 Mio.) infolge der Belastung durch Japan profitieren, doch die Wechselkurse würden auch 2012 ein Problem sein.

Auf Basis des Schlusskurses der Aktie von CHF 164,20 bleibe das EV/EBITDA 2012E mit 12,6 auf einem hohen Niveau. Angesichts des bescheidenen Marktwachstums bei Zahnimplantaten von ca. 4% sei der Titel definitiv kein Schnäppchen.

Die Analysten von Vontobel Research bekräftigen ihre "hold"-Empfehlung für die Straumann-Aktie. (Analyse vom 17.08.2011) (17.08.2011/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.