Zürich (aktiencheck.de AG) - Daniel Jelovcan, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Nobel Biocare (ISIN CH0037851646/ WKN A0NH9T) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiterhin mit "reduce" ein.

Die Analysten würden ihr Kursziel von CHF 11,00 auf CHF 9,50 senken, nachdem sie ihr Gewinnmodell für Nobel Biocare nach der Bekanntgabe der Zahlen für das 1H11 überarbeitet hätten. Ihre EPS-Schätzung gehe für 11E um -5,8%, für 12E um -20,5% und für 13E um -15,5% zurück.

Die Analysten hätten ihre Prognose zum Umsatzwachstum bei konstanten Wechselkursen für 2011 von 2% auf -0,6% herabgesetzt, um der schwachen Wachstumsdynamik im 2Q11 Rechnung zu tragen. Ihre Schätzung zum Umsatzwachstum bei konstanten Wechselkursen für 2012 werde von 5% auf 2,6% korrigiert.

Der Hauptgrund hierfür seien geringere Erwartungen für die Sparte NobelProcera: Die Analysten würden nun ein Umsatzwachstum von -6,2% gegenüber vorher +5,6% veranschlagen, da die neue Unternehmensführung klar zum Ausdruck gebracht habe, dass diese Sparte mehr Zeit brauchen werde, um wieder auf Kurs zu kommen.

Auf der Basis des Schlusskurses von CHF 11,38 sei das EV/EBITDA 12E mit 11,8 nach wie vor hoch. Da auch 2012 ein eher "steiniges" Jahr werden dürfte, seien die Analysten der Ansicht, dass es trotz des niedrigen Aktienkurses für eine positivere Einschätzung des Titels noch zu früh sei.

Die Analysten von Vontobel Research bekräftigen ihr Rating "reduce" für die Nobel Biocare-Aktie. (Analyse vom 17.08.2011) (17.08.2011/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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