Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Frank Neumann, Analyst vom Bankhaus Lampe, bewertet die Aktie von Deutsche Wohnen (ISIN DE000A0HN5C6/ WKN A0HN5C) unverändert mit dem Rating "kaufen".

Gestern habe das Unternehmen die Q2-Zahlen bekannt gegeben. Die Zahlen hätten im Rahmen der Analystenerwartungen gelegen. Sehr positiv habe sich der FFO/Aktie in H1 entwickelt, dieser habe 0,35 EUR (+40%) betragen. Drei Viertel des Wachstums sei durch das Vermietungsgeschäft gespeist worden, das folgende Eckdaten aufgewiesen habe:

- Vertragsmiete im Kernportfolio: 5,53 EUR/m² (H1/2010: 5,42 EUR/m²)
- Leerstand im Kernportfolio 1,8% (H1/2010: 2,6%)
- Wohneinheiten im Kernbestand 40.123

Zudem sei die Zinsbelastung nach unten gefahren worden (39,2 Mio. EUR; H1/2010: 43,1 Mio. EUR).

Das Unternehmen habe zu den Halbjahreszahlen die konservative FFO-Guidance um 10% auf 0,55 EUR/Aktie erhöht (Bankhaus Lampe-Erwartungen: 0,56 EUR). Für das kommende Jahr habe das Management durch den Ausbau des Portfolios (seit Juli 2010 5.300 Wohneinheiten gekauft) einen weiteren Anstieg in Aussicht gestellt. Außerdem sei es, laut Managementangaben, nicht unrealistisch, dass die Mieteinnahmen (like-for-like) um ca. 3% wachsen würden (getrieben durch Anpassungen an den Mietspiegel sowie durch höhere Preise bei Neuvermietungen von Wohnimmobilien).

Insgesamt habe das Unternehmen seine Hausaufgaben erledigt. Bis Ende 2014 würden nur 52,3 Mio. EUR (1,3% der Gesamtkredite) auslaufen. Zeitgleich sei absehbar, dass die Mieten durch das geringere Angebot von Wohnungen in Berlin ansteigen würden. Die Analysten würden ihre Schätzungen anpassen. Sie würden von geringer als bisher erwarteten Zukäufen ausgehen. Dadurch falle der Umsatz geringer aus, als die Analysten dies bisher erwartet hätten. Zeitgleich würden sie ein etwas profitableres Wachstum erwarten. Das eine Kapitalerhöhung, um weiteres Wachstum zu finanzieren, nicht mehr ausgeschlossen werde, wirke nach Erachten der Analysten belastend.

Die Analysten vom Bankhaus Lampe stufen die Deutsche Wohnen-Aktie anhand ihres DCF-Modells und ihrer Schätzung für das Eigenkapital 2012 weiterhin mit "kaufen" ein bei einem Kursziel von 12 EUR (alt: 11 EUR). (Analyse vom 17.08.2011) (17.08.2011/ac/a/d)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.