Zürich (aktiencheck.de AG) - Daniel Jelovcan, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Straumann (ISIN CH0012280076/ WKN 914326) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" mit "hold" ein.

Straumann habe für das 1H 2011 gute Ergebnisse vorgelegt, die für das 2Q ein starkes organisches Wachstum von 5,2% zeigen würden (VontE: +4%, Konsens: +4,6%). Ohne Berücksichtigung der (allgemein erwarteten) Wertberichtigung für Japan habe die EBIT-Marge im 1H 21,6% betragen und damit die Prognose der Analysten (20,7%) und die Konsensschätzung (20,1%) übertroffen.

Besonders stark sei das Wachstum im 2Q in Nordamerika (+9,6%, VontE: +7,7%) und - trotz des Erdbebens in Japan - in der Region Asien-Pazifik (+8,9%, VontE: -0,3%) gewesen. In Europa sei das Wachstum mit 0,3% bescheiden ausgefallen und unter der Prognose der Analysten von 2,3% geblieben.

Die EBIT-Marge sei im 1H von 25,2% auf 21,6% (vor allem aufgrund von Währungseinflüssen) gefallen, habe aber trotzdem die Schätzung der Analysten von 20,7% übertroffen, was vor allem der Hebelwirkung der gestiegenen Umsätze zu verdanken sein dürfte. Das Unternehmen werde zudem Aktien im Wert von CHF 100 Mio. zurückkaufen (eigene Aktien).

Die Ergebnisse seien insgesamt positiv und die Prognose einer EBIT-Marge von knapp 20% im Jahr 2011 (ohne Japan) entspreche der Schätzung der Analysten (18,9%) und der Konsensprognose (19,6%). Der Aktienrückkauf sei erfreulich, angesichts der hohen Nettoliquidität von Straumann jedoch keine Überraschung.

Die Analysten von Vontobel Research bewerten die Straumann-Aktie mit dem Rating "hold". Das Kursziel werde bei CHF 145 gesehen. (Analyse vom 16.08.2011) (16.08.2011/ac/a/a)


Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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