Zürich (aktiencheck.de AG) - Christian Arnold, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Geberit (ISIN CH0030170408/ WKN A0MQWG) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiterhin mit "buy" ein.

Wie erwartet sei das organische Umsatzwachstum in Q2 (+10,5%; Vontobel Research-Erwartungen: 5,1%) tiefer ausgefallen als in Q1 (12,8%). Die EBITDA-Marge habe in Q2 11/H1 11 jedoch mit 24,8%/26,5% unter den Erwartungen gelegen (Vontobel Research-Erwartungen: 26,5%/27,4%). Insgesamt hätten die Ergebnisse für das H1 11 1% unter den Erwartungen gelegen.

Die währungsbereinigte Wachstumsrate von Geberit von +15% (Vontobel Research-Erwartungen: +10,0%) im wichtigsten Markt, Deutschland, sei beeindruckend. Die Schweiz mit 6,0% (Vontobel Research-Erwartungen: +5,3%) und Italien mit +8,1% (Vontobel Research-Erwartungen: +4,8%) hätten die Erwartungen ebenfalls übertroffen. Das Unternehmen rechne in GJ 11 mit einer organischen Wachstumsrate im hohen einstelligen Prozentbereich (Vontobel Research-Erwartungen: +7,2%) und einer EBITDA-Marge am oberen Ende des mittelfristigen Zielkorridors von 23 bis 25% (Vontobel Research-Erwartungen: 25,8%), und sei somit weniger vorsichtig als erwartet.

Die Analysten würden nur mit geringfügigen Gewinnanpassungen rechnen. Das H1 11E-Ergebnis von Geberit sei etwas durchzogen; positiv hinsichtlich des Wachstums und der Aussichten, negativ hinsichtlich der EBITDA-Marge für Q2.

Da die Analysten von Vontobel Research der Ansicht sind, dass Geberit fähig ist, einen hohen freien Cashflow zu generieren, was wiederum zu einer attraktiven Dividendenpolitik führt, bleiben sie bei ihrem "buy"-Rating. Das Kursziel werde bei CHF 200 gesehen. (Analyse vom 16.08.2011) (16.08.2011/ac/a/a)


Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.