Wien (aktiencheck.de AG) - Christoph Schultes, Analyst der Erste Bank, stuft die Aktie von Semperit (ISIN AT0000785555/ WKN 870378) mit "akkumulieren" ein.

Semperit habe solide Zahlen für das erste Halbjahr 2011 präsentiert. Die Umsätze hätten um 23% auf EUR 406 Mio. gesteigert werden können, was vor allem auf den Preiseffekt (14%) zurückzuführen gewesen sei. Das operative Ergebnis habe sich um 9% auf EUR 41,8 Mio. verbessert, wobei die EBIT-Marge wieder auf 10,3% habe gehoben werden können (nach 9,3% im 1Q). Das Konzernergebnis habe mit EUR 25,5 Mio. um rund 16% über dem des Vorjahres gelegen.

Von den Divisionen habe vor allem Semperflex mit einem Umsatzanstieg von 41% aufzeigen können. Das operative Ergebnis habe um 57% auf EUR 15,6 Mio. gesteigert werden können. Einen Umsatzanstieg (+17%) habe auch die Sempermed-Division verzeichnet. Hier habe man allerdings einen Rückgang des operativen Ergebnisses von 4% auf EUR 19,4 Mio. verbucht.

Der Ausblick für die zweite Jahreshälfte sei gemischt gewesen. Zwar habe das Unternehmen von vollen Orderbüchern der zyklischen Divisionen berichtet, allerdings werde das Werk in Wimpassing aufgrund einer geplanten Wartung für drei bis vier Wochen still stehen. Daher erwarte das Management in der zweiten Jahreshälfte einen leichten Rückgang des Umsatzes.

Für die kommenden zwei Jahre seien Investitionen in Höhe von EUR 45 Mio. geplant. Bis 2015 wolle man den weltweiten Marktanteil bei Untersuchungshandschuhen von derzeit 8% auf 12% steigern und bei Operationshandschuhen von derzeit 7% auf 8%.

Die Analystenschätzungen werde man auch aufgrund der sich eintrübenden gesamtwirtschaftlichen Aussichten ein wenig zurücknehmen müssen. Sollte es zu einer erneuten Rezession kommen, würde Semperit diese für Zukäufe nutzen. Das Management habe in diesem Zusammenhang auf die starke Bilanz mit einer Netto-Cash-Position verwiesen.

Die Analysten würden bei ihrer positiven Haltung gegenüber der Aktie bleiben. Beim aktuellen Kurs betrage die Dividendenrendite rund 5%. Der Produkt-Mix mit der nicht-zyklischen Sempermed-Division sollte der Aktie einigermaßen Stabilität verleihen.

Die Analysten der Erste Bank raten die Semperit-Aktie zu akkumulieren. Das Kursziel sehe man bei EUR 45. (Analyse vom 12.08.2011) (12.08.2011/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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