Hamburg (aktiencheck.de AG) - Malte Schaumann, Analyst von Warburg Research, stuft die SINGULUS-Aktie (ISIN DE0007238909/ WKN 723890) unverändert mit "kaufen" ein.

SINGULUS habe die Q2-Zahlen veröffentlicht. Das Unternehmen habe bereits Ende Juli die Umsatz- und Auftragseingangszahlen berichtet. Eine Steigerung des Umsatzes um 60% yoy sei durch das Segment Solar (z.B. Selenisierungsöfen) angetrieben worden. Jedoch könne ein Auftragseingangswachstum von 70% in H1 größtenteils auf eine starke Nachfrage nach BluRay-Systemen zurückgeführt werden. Dies sollte die Umsatzentwicklung in H2 unterstützen, in dem ein 50%-iges Wachstum (im Vergleich zu H2 2010) erwartet werde.

Die Ergebnisqualität habe sich in H2 verbessert: Das EBIT habe weitestgehend den Prognosen entsprochen und biete eine gute Visibilität für eine weitere Verbesserung der Ergebnisqualität in H2, da der Umsatzanteil hochmargiger Blu-ray-Systeme sich von ca. 60% in H1 auf mindestens 70% in H2 erhöhen sollte. Zusammen mit dem operativen Leverage sollte Singulus damit in der Lage sein eine EBIT-Marge von knapp 10% in H2 2011 zu erreichen.

Die Auftragspipeline in Solar sei weiterhin vielversprechend: SINGULUS sei noch nicht in der Lage gewesen, einen weiteren Großauftrag im Segment Solar zu präsentieren. Jedoch erwarte das Unternehmen weiterhin bis zum Jahresende einen bedeutenden Auftrag für ein komplettes Front-end-System (wahrscheinlich in Höhe von EUR 15-20 Mio.), trotz einiger Abschwächungen im Marktumfeld im Bereich Silikon. Das Management habe bestätigt, dass die Auftragspipeline im Segment Solar nicht versiegt sei und weiterhin ca. EUR 120 Mio. betrage. Hierin seien Aufträge für weitere Selenisierungsöfen enthalten, die Ende 2011/Anfang 2012 eingehen könnten.

Es würden hohe Auslastungsraten bei der Produktion von Blu-ray-Discs in der wichtigen Phase von August bis Dezember erwartet. Das biete eine solide Basis für ein weiteres starkes Bluray-Geschäft in 2012.

MRAM biete zusätzliche Möglichkeiten: SINGULUS sei zuversichtlich hinsichtlich seines MRAM-Geschäfts. Laut Management sei es das einzige verbliebene Unternehmen, das hochgradige Vakuumsysteme für die Produktion von MRAM-Produkten anbiete (Festplatten, Speichergeräte). Obwohl sich der Markt noch in den Anfängen befinde und die Visibilität für eine langfristige Etablierung derzeit nicht sehr hoch sei, würden sich die großen Unternehmen aus dem Halbleitersegment und Ähnlichem weiterhin mit F&E-Aktivitäten (z.B. Seagate Technology (ISIN IE00B58JVZ52/ WKN A1C08F), Samsung Electronics (ISIN US7960508882/ WKN 896360), Toshiba (ISIN JP3592200004/ WKN 853676) etc.) beschäftigen. SINGULUS könnte Ende 2011/ Anfang 2012 weitere Aufträge für MRAM-Systeme zu F&E-Zwecken erhalten. Wenn diese Technologie an Fahrt aufnehme seien bedeutende Wachstumsaussichten für SINGULUS sehr wahrscheinlich.

Die Kaufempfehlung der Analysten von Warburg Research und das Kursziel von EUR 4,20 bleiben für die SINGULUS-Aktie unverändert. (Analyse vom 10.08.2011) (10.08.2011/ac/a/t)

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