Zürich (aktiencheck.de AG) - Christian Arnold, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Geberit (ISIN CH0030170408/ WKN A0MQWG) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiterhin mit "buy" ein.

Während die Analysten in ihren vorangehenden Prognosen für das GJ 2012/13 positive Währungsauswirkungen angenommen hätten, würden ihre neuen Schätzungen für das GJ 2012/13 auf den aktuellen FX Spot Rates basieren. Man senke das Kursziel von CHF 240 auf CHF 200, das somit größtenteils der revidierten Reingewinnprognose der Analysten entspreche und durch ihr DCF-Modell unterstützt werde (Fair Value von CHF 204).

Man senke die Schätzung bezüglich des organischen Wachstums (7,2%, von 8,3%) sowie die Margenprognose (25,8% anstatt 27,3%) für das GJ 2011. Man erwarte immer noch ein überdurchschnittliches Wachstum in Deutschland, dem wichtigsten Markt von Geberit (GJ 2011: organische Wachstumsraten von +8,1%), aufgrund des bestehenden Aufholpotenzials (z. B. Euroconstruct-Prognose für 2011E/12E im Bereich Wohnungsbau +3%). Gleichzeitig stelle man ein gewisses Risiko fest, dass Geberit eventuell erneut Parallelimporte in die Schweiz mit Preissenkungen ausgleichen müsse.

Die Analysten von Vontobel Research bestätigen ihr "buy"-Rating für die Aktie von Geberit angesichts der Fähigkeit des Unternehmens, auch in solch schwierigen Zeiten hohe Margen und freien Cashflow zu generieren, wodurch eine attraktive Dividendenpolitik ermöglich wird (GJ 2011E-Rendite: etwa 4%). Zudem sei das laufende Rückkaufprogramm ein weiteres Plus in der aktuellen Marktsituation. (Analyse vom 10.08.2011) (10.08.2011/ac/a/a)


Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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