Die Analysten von "sunday-market" empfehlen erneut die Aktien von Cancom IT Systeme (WKN 541910) zum Einstieg.

Die Cancom AG sei ein IT-Unternehmen, das Hardware-, Software- und Netzwerkprodukte überwiegend an Groß- und mittelständische Firmen vertreibe und in diesem Zusammenhang eine Reihe von Services anbiete. Cancom beschränke sich aber nicht auf die reine Veräußerung von IT-Komponenten, sondern biete den Kunden sogenannte "B2B"-Lösungen an. Diese Lösungen würden eine breite Palette an IT-Services und Media-Lösungen umfassen.

Größte europäische Partner seien Apple und Adobe. Dieses Kerngeschäft (Systemhaus) trage in 2002 rund 50 Prozent zum Umsatz bei. Hier sehe sich Cancom als Marktführer in Deutschland. Der Schwerpunkt der Aktivitäten liege in Deutschland, Österreich, Schweiz sowie Frankreich und Großbritannien - hier sei Cancom mit zahlreichen Niederlassungen vor Ort vertreten. Mit 164 Millionen Euro Umsatz sei das Kerngeschäft Systemhaus in 2001 wachstumsstark gewesen.

Neben dem Kerngeschäft betreibe Cancom noch das Geschäftsfeld Beteiligungen, über das sich das Unternehmen weitere Synergiefelder erschließe. Wesentliche Beteiligung sei hier die Tendi AG (elektronischer Software Vertrieb). 2001 sei der Umsatz von Cancom, größtenteils akquisitionsbedingt, um 54,5 Prozent auf 243,4 Millionen Euro gestiegen. Davon 75 Millionen durch Tendi. In 2002 werde dieser Bereich weiter stark wachsen und mittelfristig die zweite Stütze neben dem Cancom Systemhaus sein.

Der Konzernumsatz sei in den ersten sechs Monaten 2002 gegenüber dem Vorjahr um 30,8 Prozent von 100,4 Millionen Euro auf 131,4 Millionen Euro gesteigert worden. In einem eher schrumpfenden IT-Markt sei das Umsatzwachstum und der Ausbau der Marktanteile zu Lasten von Mitbewerbern aller Ehren wert. Das EBITDA belaufe sich im ersten Halbjahr 2002 auf 1,4 Millionen Euro, im ersten Halbjahr 2001 seien es noch 1,9 Millionen Euro gewesen.

Wie "sunday-market" exklusiv erfahren habe, würden wichtige Produktneuerungen von Apple früher als gedacht anstehen. Für das Jahr 2002 gehe Cancom von knapp 300 Millionen Euro Umsatz bei einem deutlich positiven EBITA aus. Für 2003 rechne Cancom mit einem starken Wachstum von zehn bis 15 Prozent und einem Anstieg der Umsatzrendite auf bis zu drei Prozent.

Der Gewinn sollte überproportional ansteigen, wenngleich die Umsatzrendite mager sei. Dies sollte dann auch dem Kurs auf die Sprünge helfen. Cancom sei zur Zeit mit einem Kursumsatzverhältnis von deutlich unter 0,1 klar unterbewertet und öffne die Spekulationstüren einer potenziellen Übernahme. Auch hinsichtlich der Umsatzzahlen unterscheide sich Cancom deutlich von vielen anderen NEMAX-Werten, die zumeist noch kein etabliertes Geschäftsmodell vorzuweisen hätten.

Dem spekulativen Anleger rate "sunday-market" auf aktuellem Niveau eine erste Position einzugehen, denn das Risiko scheine nach unten sehr begrenzt. Sollte sich tatsächlich ein kontinuierlicher Ausbau der Margen andeuten, dann sei Cancom auf jeden Fall ein Outperformer gegenüber dem Index. Sorge würden die aktuell geringen Börsenumsätze bereiten, die wohl auch den ein oder anderen Fondsmanager vor einem Einstieg abhalten würden.

Das Rating der Analysten von "sunday-market" für Cancom lautet auf "kaufen". Der Stoppkurs sollte bei 1,90 Euro platziert werden.