Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Der Analyst vom Bankhaus Lampe, Heiko Feber, stuft die Aktie von Symrise (ISIN DE000SYM9999/ WKN SYM999) unverändert mit "kaufen" ein.

Symrise werde am 10. August die Geschäftszahlen für das zweite Quartal 2011 veröffentlichen.

Die Analysten würden davon ausgehen, dass der Umsatz in Q2 infolge eines währungsbedingt abgeschwächten Geschäftes bei Scent & Care (währungsbereinigt +1,3%) leicht (-0,3%) unter Vorjahr liegen werde. Dies dürfte nicht ganz durch einen Umsatzanstieg bei Flavor & Nutrition (währungsbereinigt +4,2%) kompensiert worden sein. Währungsbereinigt würden die Analysten für das erste Halbjahr einen Anstieg des Konzernumsatzes um 3,0% erwarten, was sie nach den Halbjahreszahlen von Givaudan (+4,3%) als nicht ambitioniert erachten würden.

Angesichts gestiegener Rohstoffpreise würden die Analysten für Q2 eine Bruttomarge von 41,3%, ein Rückgang um 50 Basispunkte (Bp) qoq bzw. 370 Bp yoy erwarten. Sie würden eine EBITDA-Marge von 19,7% und eine EBIT-Marge von 14,2% erwarten, die beide leicht unter Konsens lägen. Beim Ergebnis je Aktie unterstelle man einen Rückgang um 23% gegenüber dem Vorjahr.

Entscheidender als die Quartalszahlen dürfte vor allem der Ausblick für die zweite Jahreshälfte sein. Die jüngsten Kursverluste würden darauf hindeuten, dass einige Marktteilnehmer befürchten würden, Symrise könnte sein EBITDA-Margenziel von 20% kassieren. Von besonderem Interesse sei in diesem Zusammenhang der Margendruck infolge steigender Rohstoffkosten und inwieweit diesem, durch die eigene Rückwärtsintegration und Preissteigerungen entgegengewirkt werden könne.

Die Analysten hätten ihre Schätzungen für 2011 infolge der steigenden Rohstoffpreise leicht zurückgenommen, würden aber weiterhin eine EBITDA-Marge über 20% erwarten, da sie davon ausgehen würden, dass Symrise seine Kostensenkungsbemühungen fortsetzen werde.

Die Analysten vom Bankhaus Lampe bekräftigen ihre Kaufempfehlung mit einem unveränderten Kursziel von 26,00 EUR für die Symrise-Aktie. (Analyse vom 05.08.2011) (05.08.2011/ac/a/d)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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