Dem langfristig ausgerichteten Anleger empfehlen derzeit die Analysten von "Aktienservice Research" die Aktien der DEPFA BANK (WKN 765818) zum Kauf.

Die DEPFA BANK sei einer der weltweit führenden Finanzdienstleister für öffentliche Hände mit Hauptsitz in Dublin und Tochtergesellschaften und Filialen in vielen europäischen Ländern, den USA und Japan. Das Angebot der DEPFA BANK decke den gesamten Finanzierungsbedarf des öffentlichen Sektors ab und reiche von Budgetfinanzierung über die Finanzierung von staatlichen Infrastrukturprojekten bis hin zu Investment-Banking Aktivitäten für öffentliche Hände. Mit ihrem klar fokussierten Geschäftsmodell nehme die DEPFA BANK eine exponierte Position in einem attraktiven Markt mit wenigen erfolgreichen Teilnehmern ein.

Nach der Trennung vom risikoreichen und margenschwachen Immobilien- und Beteiligungsgeschäft (Aareal) halte "Aktienservice Research" die DEPFA BANK für eine der in Deutschland handelbaren Aktien mit dem attraktivsten Chance/Risiko-Profil. Die neue DEPFA BANK sei heute ein erfolgreicher Spezialist in einem attraktiven Markt: Mit einer transparenten Unternehmensstruktur, ihrer überdurchschnittlichen Ertragslage und einer effizienten Aufstellung gehöre die DEPFA BANK jetzt zu den Kompetenz- und Kostenführern in der internationalen Staatsfinanzierung. Die derzeitige Entwicklung belege die Strategie der klaren Fokussierung auf die Kundengruppe der öffentlichen Hände.

Da die DEPFA BANK als Spezialist für den öffentlichen Sektor von den gegenwärtigen Problemen vieler Finanzdienstleister - Exposure im Bereich der Unternehmensfinanzierungen sowie der Aktienmärkte - in keiner Weise betroffen sei, könne die Bank auf dieses sehr gute erste Halbjahr zurückblicken. Erstmalig werde die Ertragslage als unabhängige Spezialbank für Staatsfinanzierungen aufgezeigt. In den ersten sechs Monaten sei ein Konzerngewinn von 142 Millionen Euro erzielt worden (vor dem Ergebnis aus "discontinued operations"). Dies entspreche einer Steigerung um 61,4 Prozent gegenüber den vergleichbaren Vorjahreszahlen und einer Eigenkapitalverzinsung von 28,9 Prozent nach Steuern.

Die gesamten Erträge der ersten sechs Monate hätten bei 212 Millionen Euro und damit 47,2 Prozent über denen des Vergleichszeitraums gelegen. Die Verwaltungsaufwendungen hätten sich im Berichtszeitraum um 43,3 Prozent auf 43 Millionen Euro erhöht, was im wesentlichen auf die Neustrukturierung zurückzuführen sei. Das sehr gute Ergebnis liege im Korridor der eigenen Erwartungen, so dass die mittelfristig angestrebte Eigenkapitalrendite von 20 Prozent nach Steuern für das Gesamtjahr 2002 zu erreichen sein werde.

Nach der operativen Trennung weise die DEPF BANK eine hohe Eigenkapitalrendite aus, was einhergehend mit dem sicheren Finanzierungsportfolio im öffentlichen Sektor für den konservativen Anleger eine attraktive Langfrist-Investmentgelegenheit darstelle. Bei einem 03e-KGV von 8 weise die DEPFA BANK ideale Voraussetzungen für ein risikobewusstes, langfristig angelegtes Value-Investment auf.

Das Rating der Analysten von "Aktienservice Research" für die DEPFA BANK lautet auf "langfristig kaufen". Der Stoppkurs sollte bei 45 Euro platziert werden.