Zürich (aktiencheck.de AG) - Daniel Jelovcan, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Synthes (ISIN US87162M4096/ WKN A0B5F2) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" unverändert mit dem Rating "hold" ein.

Synthes lege am 9. August 2011 die Zahlen für das 1H/2011 vor. Nach Ansicht der Analysten würden die Anleger ihr Hauptaugenmerk nicht auf die Zahlen richten. Vielmehr dürften sie sich für die Diskrepanz von etwa 12% zwischen dem aktuellen Aktienkurs von Synthes und dem theoretischen Angebotspreis von CHF 152,30 bei der Fusion mit Johnson & Johnson (ISIN US4781601046/ WKN 853260) interessieren.

Man prognostiziere ein organisches Wachstum von 7%. Unter Einbeziehung einer erwarteten Auswirkung von 2% aus Übernahmen (Anspach) und einer positiven Wechselkursauswirkung von 4,8% gelange man zu einem erwarteten Wachstum von 13,8%, so wie (in USD) für das 2Q/2011 gemeldet. Aus den höheren Volumina dürfte sich eine etwas bessere Marge ergeben. Die Analysten würden für das 1H/2011 von einem Anstieg der Brutto- und EBIT-Marge um 30 Basispunkte bzw. 40 Basispunkte ausgehen. Nach ihrer Auffassung eröffne die bevorstehende Fusion zwischen Johnson & Johnson und Synthes bei den derzeitigen Parametern eine interessante Arbitragemöglichkeit, sofern sie entsprechend abgesichert werde.

Die Analysten hätten ihre Gewinnprognosen nach unten gesenkt, ihre EPS-Schätzungen lägen jetzt durchschnittlich etwa 7% niedriger, hauptsächlich aufgrund des schwächeren USD. Daher verringere sich das Kursziel von CHF 159 auf CHF 150 und liege damit im Rahmen des geschätzten "Fair Value der Fusion".

Die Analysten von Vontobel Research halten an ihrem "hold"-Rating für die Aktie von Synthes fest. (Analyse vom 05.08.2011) (05.08.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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