Zürich (aktiencheck.de AG) - Fabian Haecki, Analyst von Vontobel Research, bewertet die Aktie von Sulzer (ISIN CH0038388911/ WKN A0NJPK) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" nach wie vor mit "hold".

Sulzer habe die Übernahme von Cardo Flow Solutions am 29. Juli abgeschlossen.

Der Abschluss der Transaktion sei schon im Voraus für das 3Q 11 angekündigt worden. Neben den gemeldeten Umsatzsynergien von 10% der übernommenen Umsätze seien nun auch noch Kostensynergien genannt worden, die sich auf 5% der übernommenen Umsätze im dritten Jahr belaufen sollten (ca. CHF 25 Mio.). Damit würde sich die operative Marge in der Pumpensparte 2013 um 1,1% verbessern, was den Analystenprognosen entspreche (VtE: EBITA von 13,2% für 13E ggü. 12,2% für 11E).

Die Abschreibungsaufwendungen würden mit CHF 25 bis 30 Mio. p.a. prognostiziert, etwas höher als die Schätzungen der Analysten von CHF 20 Mio.

Die interessanteste Information in dieser Pressenotiz sei die zusätzliche Quantifizierung der Kostensynergien und jährlichen Abschreibungsaufwendungen gewesen. Die Kostensynergien würden den Schätzungen von Vontobel entsprechen, während man die Abschreibungen leicht um CHF 5 Mio. p.a. anheben werde (Auswirkung auf das EPS: -1% p.a.).

Die Analysten von Vontobel Research bestätigen ihre "buy"-Empfehlung und das Kursziel von CHF 165 für die Sulzer-Aktie. (Analyse vom 02.08.2011) (02.08.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.