Hamburg (aktiencheck.de AG) - Frank Laser, Analyst bei Warburg Research, stuft die Aktie von HanseYachts (ISIN DE000A0KF6M8/ WKN A0KF6M) weiterhin mit "halten" ein.

Am Samstag habe Finanzinvestor AURELUIS Development Invest GmbH bekannt gegeben, dass das Unternehmen knapp zwei Drittel von HanseYachts vom Gründer und CEO Herrn Schmidt übernommen habe. In diesem Zusammenhang und unter Vorbehalt der Zustimmung dieser Transaktion durch die Kartellbehörden, werde Herr Schmidt als CEO zurücktreten, dem Unternehmen aber weiterhin als Berater zur Verfügung stehen. Heute habe AURELIUS zudem ein Übernahmeangebot für die Anteile der restlichen Aktionäre abgegeben und biete EUR 5,01 je Aktie, was als Mindestpreis gesehen werden könne, den der Finanzinvestor habe anbieten müssen.

Die Entscheidung von Herrn Schmidt, seinen Mehrheitsanteil an HanseYachts zu verkaufen, komme eindeutig überraschend, da er das Unternehmen in den letzten Jahren gegründet, entwickelt und an die Börse gebracht habe. Allerdings lägen Umsatz und insbesondere das Ergebnis des Unternehmens nach den starken negativen Auswirkungen durch die Finanz- und Wirtschaftskrise noch deutlich unter dem Vorkrisenniveau. Zudem scheint sich das Gesamtumfeld des Marktes für Segel- und Motorboote noch völlig von der Situation vor dem Abschwung zu unterscheiden, so die Analysten von Warburg Research.

Damit könne die Wettbewerbslandschaft trotz der Tatsache, dass die Volumina wieder zunehmen würden, noch als angespannt angesehen werden. Entsprechend könne davon ausgegangen werden, dass das Preisniveau noch zu niedrig und das Vorhaben von Schiffsbauern, signifikante Ermäßigungen zu gewähren, hoch sei. Das aktuelle Umsatzvolumen von HanseYachts dürfte damit von unter EUR 100 Mio. noch zu deutlich unter der kritischen Masse sein, um wieder die alten Margenniveaus zu erzielen.

Vor diesem Hintergrund dürfte die Entscheidung von Herrn Schmidt, sich von seinem
Aktienanteil zu trennen, verständlich sein. Es könne davon ausgegangen werden, dass AURELIUS mit ihrer Finanzstärke dazu in der Lage sein sollte, HanseYachts weiter zu konsolidieren. Des Weiteren sollte das Unternehmen mit ihrem Exposure eine aktive Rolle im anhaltenden Konsolidierungsprozess in dieser Industrie spielen. Trotz der Tatsache, dass das aktuelle Übernahmeangebot von EUR 5,01 recht niedrig erscheine, sollte die Annahmequote unter den restlichen Aktionären hoch sein.

Die Analysten von Warburg Research raten die Aktie von HanseYachts nach wie vor zu halten. Das Kursziel sehe man weiterhin bei 5,50 EUR. (Analyse vom 01.08.2011) (01.08.2011/ac/a/nw)

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