Wien (aktiencheck.de AG) - Christian Hinterwallner, Analyst der Raiffeisen Centrobank, stuft die Aktie von McDonald's (ISIN US5801351017/ WKN 856958) mit "halten" ein.

Dank einer weltweit guten Geschäftsentwicklung habe der Nettogewinn im zweiten Quartal im Vergleich zur Vorjahresperiode um 15% auf USD 1,41 Mrd. bzw. USD 1,35 je Aktie (Analystenkonsens USD 1,28) gesteigert werden können. Der Gesamtumsatz habe sich im Vergleich zur Vorjahresperiode um 16% auf
USD 6,91 Mrd. erhöht.

Durch Aktienrückkäufe und Dividendenzahlungen habe McDonald's im zweiten Quartal USD 1,4 Mrd. an seine Aktionäre zurückgeführt. Das Wachstum der global vergleichbaren Filialumsätze habe sich mit einem Plus von 5,6% zuletzt wieder beschleunigt. Nach Gebieten hätten die Umsätze in den USA (+4,5%), in Europa (+5,9%) sowie in der zusammengefassten Region Asien/Naher Osten und Afrika (+5,2%) allesamt ordentlich zugelegt.

Die operative Marge des Systemgastronomie-Riesen habe sich sowohl im Vergleich zum Vorjahr (31,0%) als auch zum Vorquartal (29,9%) mit 31,7% verbessert gezeigt. Obwohl das Unternehmen die merklich gestiegenen Input-Kosten dank Effizienzsteigerungen bis jetzt habe ausbalancieren können, sei von den im Trend steigenden Agrarrohstoffpreisen in Zukunft erhöhter Druck auf die Profitabilität zu erwarten.

McDonald's sei ein sehr gut geführtes Unternehmen mit einem robusten Geschäftsmodell. Außerdem erwirtschafte das Unternehmen ansprechende Margen und eine hohe Eigenkapitalrendite. Dennoch sei dies bereits in historisch ambitionierten Bewertungsrelationen (Kurs/Buchwert-, Kurs/Umsatz-Verhältnis) berücksichtigt.

Die Geschäftsentwicklung der weltweit größten Restaurantkette habe auch im zweiten Geschäftsquartal überzeugen können. Die Gewinn- und Umsatzwachstumsdynamik habe sich sogar wieder etwas beschleunigt. Das Unternehmen befinde sich im Lebenszyklus in einer Phase, wo mit leicht über dem globalen Wirtschaftswachstum liegenden Zuwächsen zu rechnen sei. Dies sei keineswegs eine schlechte Perspektive, allerdings würden die Analysten diese Aussichten bereits genügend in den aktuellen Bewertungsniveaus reflektiert sehen.

Die Analysten der Raiffeisen Centrobank bewerten die Aktie von McDonald's mit dem Rating "halten". (Analyse vom 25.07.2011) (26.07.2011/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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