Zürich (aktiencheck.de AG) - Teresa Nielsen, Analystin von Vontobel Research, stuft die Aktie von Julius Bär (ISIN CH0102484968/ WKN A0YBDU) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" unverändert mit "hold" ein.

Nach Veröffentlichung der Ergebnisse für das 1H 11 hätten die Analysten ihre Umsatzprognosen leicht nach oben korrigiert und ihre EPS-Prognosen 11E um 1% von CHF 2,19 auf CHF 2,22 und die EPS-Prognose 12E um 2% von CHF 2,33 auf CHF 2,35 erhöht.

Die Analysten würden ihre Bruttomargenprognose bei 106 Bp für das GJ 11E und bei 108 Bp für das GJ 12E belassen. Da sie ihre Umsatzprognose leicht erhöht, aber die geschätzten Betriebskosten unverändert belassen hätten, habe sich ihre Aufwandsrentabilität (CIR) leicht auf 66,4% für das GJ 11E und auf 63,7% für das GJ 12E verbessert. Die Analysten würden glauben, dass sich die Effizienzmaßnahmen, die im 1H 11 angegangen worden seien, im 2H 11E greifen würden, aber erwarten, dass der im 1H 11 erhöhte Personalbestand sowie die potenziellen neuen Mitarbeitenden die Personalkosten hochhalten würden.

Die Analysten seien der Ansicht, dass die Bank Potenzial für organisches Wachstum besitze und durch Akquisitionen sein großes Überschusskapital verwenden werde. Mit einer geschätzten EK-Rendite 11E von 10,2% bewerte man Julius Bär momentan mit einem Ziel-P/E 12E von 13,0x, einem P/BV 11E von 1,7 und einem P/AuM von 4,5%.

Die Analysten von Vontobel Research bestätigen ihre "hold"-Rating und belassen das Kursziel von CHF 38 für die Aktie von Julius Bär. (Analyse vom 25.07.2011) (25.07.2011/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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