Frankfurt (aktiencheck.de AG) - André Hüsemann und Stefan Scharff, Analysten bei SRC Research, bekräftigen ihre Kaufempfehlung für die Aktie der KWG Kommunale Wohnen AG (ISIN DE0005227342/ WKN 522734).

Die Analysten hätten kürzlich den Vorstandssprecher Stavros Efremidis getroffen und hätten sich in ihrer Annahme bestätigt gefühlt, dass das Unternehmen sehr gute Fortschritte bei der Umwandlung von Liegenschaften des Investmentbestandes in sanierte Wohnanlagen des Kernbestandes mache, so dass die Leerstandsquote im laufenden Geschäftsjahr noch einmal deutlich reduziert werde.

Auf der einen Seite saniere das Unternehmen die Wohnungen, bei denen ein Mieterwechsel stattfinde, was etwa 10% der Appartements im Portfolio pro Jahr betreffe. Auf der anderen Seite saniere und entwickle man im Investmentportfolio und transformiere die Bestände in hochwertigere Liegenschaften des Kernbestandes, wobei energetische Sanierungen zur signifikanten Reduzierung der Mietnebenkosten eine wichtige Rolle spielen würden.

Diese Strategie zahle sich mittlerweile besonders deutlich aus und zeige sehr positive Auswirkungen bei den Unternehmenszahlen. Der Leerstand in den Wohnanlagen an den Standorten in Gelsenkirchen, Celle, Salzgitter und Braunschweig V habe eindrucksvoll in den letzten Monaten verringert werden können. Basierend auf den Schätzungen der Analysten habe sich der Leerstand in den letzten Monaten im Investitionsbestand von 34% auf unter 25% reduziert, während die Leerstandsquote im Kernbestand ebenfalls im Nachkommastellenbereich leicht besser sei, jedoch noch bei rund 6% liege.

Daraus ergebe sich, dass die Leerstandsquote für das Gesamtportfolio deutlich von 16% auf unter 12% sinke, während der durchschnittliche, monatliche Preis pro Quadratmeter in den letzten Monaten von 4,70 Euro auf 4,84 Euro gestiegen sei. Somit würden die Analysten die gegenwärten Jahresmieteinnahmen auf rund 16 Mio. Euro (auf Basis der Kaltmiete) schätzen. Zudem sei es wahrscheinlich, weitere Buchwertsteigerungen der Immobilien noch in diesem Geschäftsjahr zu sehen. Wenn sie die von ihnen geschätzten und errechneten Daten für ihre DCF-Analyse verwenden würden, so ergebe sich ein fairer Wert von 7,83 Euro pro Aktie.

Die Analysten von SRC Research bestätigen ihre Kaufempfehlung und das Kursziel von 7,50 Euro für die Aktie von Kommunale Wohnen. (Analyse vom 12.07.2011) (12.07.2011/ac/a/nw)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.