Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Der Analyst vom Bankhaus Lampe, Marc Gabriel, stuft die Aktie von BAUER (ISIN DE0005168108/ WKN 516810) unverändert mit "kaufen" ein.

Im Gespräch mit dem CFO Beutler in Schrobenhausen habe sich die bisherige Kaufempfehlung der Analysten für die BAUER-Aktie bestätigt. Diese sei seit ihrem Hoch bei fast 40 EUR im Januar zuletzt ohne negative fundamentale Neuigkeiten deutlich unter 30 EUR gefallen.

Im Gegensatz zur Kursentwicklung sei der Newsflow eher positiv gewesen:

- Die erste TBA 300 sei nach Venezuela verkauft worden und werde dort im August/September in Betrieb gehen. Derzeit werde der Verkauf der kleineren TBA 200 ebenfalls für Venezuela verhandelt.

- Die Auslastung der Werke liege bei durchschnittlich 80%, wobei das neue US-Werk noch immer mit nur 40% Auslastung gefahren werden könne. Dagegen würden die asiatischen Standorte unter voller Auslastung arbeiten.

- In China wolle man in diesem Jahr zwischen 70 und 75 Maschinen verkaufen. Die Wettbewerbssituation habe sich wieder entspannt, zwischenzeitlich habe es Wettbewerber gegeben, die über den Preis versucht hätten, die Geschäfte anzukurbeln und Marktanteile zu gewinnen.

Die Krisen in Nordafrika und im Nahen Osten hätten zwar zeitweise die Bauarbeiten vor Ort (Umsatz- und Gewinnrückgänge) belastet, jedoch könne BAUER diese Risiken über seine internationale Positionierung relativ gut ausgleichen.

Zwar habe sich das Management im April noch ein wenig mehr zugetraut, aber die Prognose von rund 95 Mio. EUR EBIT und 45 Mio. EUR Nettogewinn vor Anteilen Dritter sei auch auf der Hauptversammlung Ende Juni bestätigt worden.

Die Analysten würden BAUER unverändert anhand eines Peer-Group-Vergleichs und eines DCF-Modells bewerten. Beim Peer-Group-Vergleich liege der Fair-Value des Median aktuell bei 36,75 EUR während der Mittelwert sogar 47,00 EUR betrage. Der Grund für diese Diskrepanz liege an den hohen Kurs-Buchwert-Verhältnissen bei Atlas Copco AB (ISIN SE0000101032/ WKN 858209) (KBV2011: 6,7) und Catarpillar ((ISIN US1491231015/ WKN 850598) KBV2011 5,3), während BAUER mit einem KBV2011 von 1,3 deutlich günstiger bewertet werde. Auch beim EV/Sales würden die Wettbewerber im Schnitt 20% höher bewertet.

Das DCF-Modell (WACC 7,1%, TG: 0,5%) ermittle einen fairen Wert von 43,10 EUR. Das unveränderte Kursziel von 40,00 EUR errechne sich aus dem Mittelwert beider Verfahren und biete aktuell eine Kurschance von 27% auf Jahressicht.

Die Analysten vom Bankhaus Lampe bewerten die BAUER-Aktie nach wie vor mit "kaufen". (Analyse vom 06.07.2011) (06.07.2011/ac/a/nw)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.