Wien (aktiencheck.de AG) - Aaron Alber, Analyst der Raiffeisen Centrobank, stuft die Aktie der Citigroup (ISIN US1729671016/ WKN 871904) weiterhin mit "verkaufen" ein.

Die Internationalisierungsstrategie mache sich bezahlt: Bereits 62% des Umsatzes und 72% des Gewinns (der fortgeführten Geschäftseinheiten) würden im Ausland erwirtschaftet (insbesondere in Lateinamerika und Asien). Die Nettodotierungen zu Kreditrisikovorsorgen hätten sich gegenüber dem Vorjahresquartal um 63% auf USD 3,2 Mrd. verringert. Das Institut habe sich von der Staatshilfe freigeschwommen und dürfe nun wieder eine Dividende ausschütten (USD 0,01 je Aktie).

Unter dem Strich habe der Finanzkonzern im ersten Quartal 2011 USD 3 Mrd. verdient, was einem Gewinn je Aktie in Höhe von USD 0,10 entspreche. Die Markterwartungen hätten zuletzt bei durchschnittlich USD 0,09 je Anteilschein gelegen. Profitiert habe das Institut im Zuge der konjunkturellen Erholung wie seine Mitbewerber von einer Abnahme der Kreditrisiken. Im Ergebnis enthalten sei zudem auch die Auflösung von Kreditrisikovorsorgen im Ausmaß von USD 3,3 Mrd. Citigroup habe einen Reverse-Stock-Split (1:10) durchgeführt.

Die Erträge seien gegenüber dem Vorjahresquartal um 22% auf USD 19,7 Mrd. zurückgegangen und hätten damit leicht unter den Konsensuserwartungen (USD 20,5 Mrd.) gelegen. Die US-Banken und Finanzdienstleister müssten sämtliche Zwangsversteigerungen der Jahre 2009 und 2010 überprüfen sowie ihre Abwicklungsprozesse und Dokumentation verbessern, was zusätzliche Kosten verursachen werde.

Langsam aber sicher würden sich die Nebel für die ehemals stark gebeutelte Citigroup lichten. Das Institut komme beim Abbau von Risikopotenzialen voran und profitiere von geringeren Kreditausfällen.

Dennoch belasten weiterhin schwache Zinsmargen und rechtliche Risiken das Ertragspotenzial der Aktie, weshalb die Analysten der Raiffeisen Centrobank ihre Einschätzung für Citigroup auf "verkaufen" belassen. (Analyse vom 16.05.2011) (16.05.2011/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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