München (aktiencheck.de AG) - Peter-Thilo Hasler, Analyst der VISCARDI AG, stuft die Aktie von Sky Deutschland (ISIN DE000SKYD000/ WKN SKYD00) unverändert mit "sell" ein und bestätigt das Kursziel von 0,50 EUR.

Sky Deutschland habe mit dem Bericht zum ersten Quartal im Rahmen der Erwartungen abgeschnitten. Die Kundengewinne hätten ein ähnliches Niveau erreicht wie im Vorjahreszeitraum. Die Kundenabwanderungsquote habe sich sequenziell von 16,2% auf 13,8% verringert. Der HD-Verbreitungsgrad habe sich gegenüber dem vierten Quartal von 22,4% auf 24,4% erhöht. Auch der durchschnittliche Umsatz je Kunde habe zugenommen.

Die Daten würden sehr erfreulich aussehen und hätten sicherlich die Erwartungen des Unternehmens übertroffen. Die intensive Werbekampagne trage einen großen Anteil daran.

Trotz der soliden operativen Trends habe die Ergebnisentwicklung erneut enttäuscht. Die Verluste auf Ebene des EBITDAs und Nettoergebnisses seien nur in geringem Umfang abgebaut worden.

Es werde angenommen, dass mögliche weitere Kapitalerhöhungen bei den bestehenden Aktionären zu Verwässerungseffekten führen würden. Ein freundliches Umfeld für Anteilseigner sehe anders aus. Die Zurückhaltung des Marktes gegenüber Pay-TV werde wohl dazu führen, dass Sky Deutschland unprofitabel bleibe.

Vor diesem Hintergrund bleiben die Analysten der VISCARDI AG Sachs bei ihrer Verkaufsempfehlung für die Aktie von Sky Deutschland. (Analyse vom 12.05.11)
(12.05.2011/ac/a/d)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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