Essen (aktiencheck.de AG) - Sven Paulsen, Analyst der National-Bank AG, stuft die Aktie von Klöckner & Co (ISIN DE000KC01000/ WKN KC0100) weiterhin mit "kaufen" ein.

Der weltgrößte unabhängige Stahlhändler mit Sitz in Duisburg habe mit dem heutigen Geschäftsbericht für das Auftaktquartal mit 104 Mio. EUR das stärkste operative Quartalsergebnis seit der Finanzkrise publiziert. Das Unternehmen habe dabei von einer saisonalen Belebung des Bausektors profitiert und habe den Absatz sowie den Umsatz steigern können. So habe der Konzern bedingt durch das allgemein höhere Preisniveau mit 1,59 Mrd. EUR beachtliche 51,3% mehr Umsatz als im Vorjahr erzielt und damit die durchschnittliche Markterwartung von 1,49 Mrd. EUR deutlich übertroffen. Der Absatz sei im Vorjahresvergleich um 26,9% auf nunmehr 1,5 Mio. Tonnen gesteigert worden.

Neben dem Umsatz- und Absatzanstieg habe eine positive Preisdynamik für Stahl und Metalle zu einem deutlichen Anstieg des Bruttoertrags um 49,9% auf 353 Mio. EUR geführt. In Kombination mit einer im Vergleich zum Umsatz geringer gestiegenen Kostenbelastung habe sich hierdurch das operative Ergebnis (EBITDA) von 29 Mio. EUR in 2010 auf 104 Mio. EUR (+258,6%) verbessert, was einer EBITDA-Marge von 6,6% entspreche. Der Markt sei lediglich von einem EBITDA in Höhe von 87 Mio. EUR ausgegangen. Netto habe Klöckner & Co mit 0,65 EUR je Aktie (2010: 0,02 EUR) ebenfalls mehr verdient, als vom Markt mit 0,52 EUR erwartet worden sei.

Mit dem Bericht zum ersten Quartal 2011 habe der deutsche Stahlhändler die Markterwartungen deutlich übertroffen. Dabei habe das Unternehmen vom Aufschwung der Stahlnachfrage in den relevanten Märkten profitiert. Sehr positiv würden die Analysten die konsequente Umsetzung der geplanten Ziele im Rahmen der Strategie Klöckner & Co 2020 sehen und diese in Angebracht der jüngsten Unternehmensentwicklung für realistisch halten. Dabei seien die getätigten Akquisitionen von Macsteel und Frefer ihrer Meinung nach als Meilensteine der Strategie anzusehen.

Sollten die internationalen Stahlmärkte wie erwartet weiter expandieren, würden die Analysten die wirtschaftlichen Rahmenbedingungen für Klöckner & Co weiterhin als sehr vorteilhaft ansehen, jedoch angesichts der angekündigten Kapitalerhöhung zunächst einmal mit moderaten Kursabschlägen rechnen.

Die Analysten der National-Bank AG sehen keinen Anlass, ihr "kaufen"-Votum für die Klöckner & Co-Aktie zu überdenken und bestätigen das Kursziel von 28,50 EUR. (Analyse vom 11.05.2011) (11.05.2011/ac/a/d)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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