Hamburg (aktiencheck.de AG) - Jochen Reichert, Analyst von Warburg Research, stuft die Wirecard-Aktie (ISIN DE0007472060/ WKN 747206) unverändert mit dem Rating "halten" ein.

Der Umsatz habe sich um 19,5% auf EUR 69,9 Mio. (WRe: EUR 68,7 Mio.) und das
EBITDA um 10% auf EUR 16,9 Mio. erhöht. Im EBITDA seien einmalige Sonderaufwendungen für IT-Kosten in Asien und eine Verlegung des Firmensitzes enthalten. Ohne diese Sondereffekte hätte sich das bereinigte EBITDA um 20% auf EUR 19,3 Mio. erhöht (WRe: EUR 18,5 Mio.). Wirecard bestätige die Guidance für das Geschäftsjahr 2011.

Das Management erwarte ein EBITDA von EUR 81 Mio. und EUR 89 Mio. Dabei sollte erwähnt werden, dass die Umsatzgröße für Q1/2011 unter dem Umsatzniveau in Q3/2010 und Q4/2010 gelegen habe, was im Wesentlichen auf die Saisonalität zurückzuführen sei. Die Konsumausgaben für E-Commerce und Glücksspiele seien in Q1 üblicherweise niedriger als in Q3 und Q4.

Der Start in das Geschäftsjahr 2011 sei für Wirecard gut verlaufen. Wachstumstreiber seien neue Kunden, höhere Volumina je Bestandskunde, neue Produktinnovationen und die Expansion nach Asien gewesen. Darüber hinaus habe WDI seit Januar einigen positiven Newsflow verzeichnen können:

- Akquisition eines kleinen PSP (Payment Service Provider) in Dubai, was die Expansionsstrategie in Asien unterstütze.

- Wirecard beginne die Kooperation mit China UnionPay.

- Ein Co-Branding-Programm für Wirecards Prepaidlösungen sei etabliert worden. Die
Partner von WDI könnten ihre Kartenprodukte im eigenen Look & Feel herausgeben und dabei die Dienstleistungen und Technologie von Wirecard in Anspruch nehmen.

Mit einem EV/EBIT 2012e von 11 und einem KGV 2012e von 16 scheint die Wachstumsdynamik im aktuellen Aktienkurs reflektiert zu werden, so die Anaylsten von Warburg Research. Aufgrund des Geschäftsmodells (prozentuale Gebühr auf das Transaktionsvolumen) könnte die Wirecard-Aktie allerdings eine Inflationsabsicherung sein. Darüber hinaus könnten Übernahmegerüchte ein weiterer Treiber für den Aktienkurs sein.

Das DCF-basierte Kursziel von EUR 13 und das "halten"-Rating der Analysten von Warburg Research für bleiben für die Wirecard-Aktie unverändert. Das Kursziel werde durch einen FCFY von 6,5% gestützt. (Analyse vom 28.04.2011) (28.04.2011/ac/a/t)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.