London (aktiencheck.de AG) - Jeff Largey, Analyst von Nomura Equity Research, stuft die Aktie von Klöckner & Co (ISIN DE000KC01000/ WKN KC0100) unverändert mit "buy" ein und bestätigt das Kursziel von 28,00 EUR.

Im Rahmen einer Branchenstudie zum europäischen Stahlsektor werde darauf hingewiesen, dass die Aktienkurse in einer Handelsspanne verharren würden, da Investoren offenbar mit Preissenkungen und Margendruck rechnen würden.

Die Erwartungen des Marktes seien aber zu pessimistisch. Der im zweiten Halbjahr 2010 zu beobachtende Abbau von Lagerbeständen werde sich angesichts der Nachfrage in Europa wohl kaum wiederholen. Die USA bleibe auf einem positiven Pfad.

Bei Klöckner & Co hätten die Befürchtungen des Marktes über fallende Preise die Kursentwicklung belastet. Allerdings würden die Volumen und nicht die Preise die Margen und das Gewinnwachstum des Unternehmens maßgeblich bestimmen. Im ersten Halbjahr würden positive Mitnahmeeffekte anfallen, die aber wohl so gehandhabt würden, dass es im zweiten Halbjahr zu keiner Umkehrung komme. Klöckner & Co agiere weiterhin entsprechend der Strategie, ergänzende Übernahmen durchzuführen. Das Management äußerte kürzlich, dass das Unternehmen in der Lage sei, eine weitere große Übernahme neben Macsteel abschließen zu können, bevor die Kriegskasse aufgebraucht sei.

In den Konsenserwartungen seien die möglichen EBITDA-Beiträge von Macsteel noch nicht angemessen berücksichtigt. Die Kursrücksetzer würden eine Einstiegsgelegenheit eröffnen.

Vor diesem Hintergrund bestätigen die Analysten von Nomura Equity Research ihre Kaufempfehlung für die Aktie von Klöckner & Co. (Analyse vom 20.04.11)
(21.04.2011/ac/a/d)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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