München (aktiencheck.de AG) - Robert Willis, Analyst der VISCARDI AG, stuft die Aktie von JENOPTIK (ISIN DE0006229107/ WKN 622910) von "buy" auf "hold" zurück.

Im ersten Quartal könnte JENOPTIK ein Umsatzwachstum von mehr als 5% zeigen. Eine starke wirtschaftliche Entwicklung in Deutschland und die Restrukturierungsmaßnahmen könnten aber beim EBIT mehr als eine Verdopplung ermöglichen. Margensteigerungen seien denkbar.

Im laufenden Jahr könnten die Umsätze des fortgeführten Geschäfts um mehr als 6% auf 510 Mio. EUR steigen. Laut JENOPTIK werde ein EBIT über 35 Mio. EUR erwartet. Dies würde einer Marge von weniger als 7% entsprechen und damit deutlich unter der langfristigen Zielsetzung liegen.

Trotz größerer Kapitalausgaben sei im laufenden wie auch kommenden Jahr mit einem Abbau der Verschuldung zu rechnen. Ende 2011 könnte sich die Nettoverschuldung der Marke von 40 Mio. EUR annähern.

JENOPTIK sei zwar technologisch führend, aber immer noch ein kleines Unternehmen. Eine geringere Verschuldung könnte die Attraktivität als Übernahmeziel erhöhen. Nachdem das unveränderte Kursziel von 5,50 EUR erreicht worden sei, sehe man die Perspektiven als angemessen reflektiert an.

Vor diesem Hintergrund empfehlen die Analysten der VISCARDI AG die Aktie von JENOPTIK nunmehr zu halten. (Analyse vom 20.04.11) (20.04.2011/ac/a/t)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.