Zürich (aktiencheck.de AG) - Panagiotis Spiliopoulos, Analyst von Vontobel Research, bewertet die Von Roll-Aktie (ISIN CH0003245351/ WKN 873209) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" unverändert mit dem Rating "hold".

Der Umsatz im 1Q 11 habe sich auf CHF 143 Mio. belaufen und bleibe somit unverändert im Jahresvergleich (um Währungseffekte bereinigt +9%) bzw. 7% unter den Erwartungen der Analysten (VontE: CHF 154 Mio.). Der Auftragseingang habe mit CHF 159 Mio. ihrer Schätzung entsprochen (VontE: CHF 160 Mio.), die ein Anstieg von 14% im Jahresvergleich bedeute. Alle Segmente hätten ein zweistelliges Wachstum der Auftragseingänge aufgewiesen, aber Transformers und Composites seien immer noch auf tiefem Niveau.

Das größte Segment, Insulation, profitiere weiterhin von der hohen Nachfrage im kurzzyklischen Niederspannungssegment und habe den Umsatz um 12% und die Aufträge um 10% gesteigert.

Im Segment Composites habe der Umsatz stagniert. Die Aufträge seien zwar um 14% gestiegen, lägen aber immer noch ca. 40% unter dem Vorkrisenniveau.

Im Geschäftssegment Transformers sei der Umsatz um 48% gesunken (schwacher Auftragseingang im 1H 10). Die Aufträge seien um 55% im Jahresvergleich gestiegen, aber lägen immer noch unter dem Niveau von 2009. Nach Auffassung der Analysten könnte der Trend aber gedreht haben (2Q11: zwei große Aufträge für CHF 15 Mio. angekündigt).

Der Aufwärtstrend beim Auftragseingang reiche nicht, um die Lage positiver zu bewerten. Die Analysten würden weiterhin empfehlen, die Titel nicht zu kaufen, da sie teuer bewertet seien und Fragezeichen bezüglich der zukünftigen Strategie bestehen bleiben würden, bis das neue Management mit den Ergebnissen für das 1H 11 im August ein Strategie-Update veröffentliche.

Das "hold"-Rating und das Kursziel von CHF 4,60 für die Von Roll-Aktie wird bestätigt, so die Analysten von Vontobel Research. (Analyse vom 20.04.2011) (20.04.2011/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.