Zürich (aktiencheck.de AG) - Stefan Schürmann, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Nationale Suisse (ISIN CH0100699641/ WKN A0RNJZ) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" unverändert mit dem Rating "hold" ein.

Nationale Suisse habe einen Reingewinn von CHF 92,4 Mio. gemeldet und liege damit leicht über der Schätzung der Analysten von CHF 91,4 Mio. Der Umsatz habe sich um 5% auf CHF 1,78 Mrd. (4% über der Schätzung der Analysten) erhöht, und das Aktionärskapital sei auf CHF 739,7 Mio. gestiegen (die Schätzung der Analysten habe CHF 732 Mio. gelautet). Die Dividende je Aktie sei um 20% auf CHF 1,50 erhöht worden.

Nationale Suisse weise solide Zahlen aus, zum Beispiel das anhaltende Wachstum um 32,5% in Lokalwährung in der Sparte Specialty Lines. Das operative Ergebnis im Nichtlebengeschäft sei auf CHF 123,2 Mio. geklettert und habe die Prognose der Analysten von CHF 121,1 Mio. trotz dem Negativbeitrag aus dem Nichtlebengeschäft außerhalb der Schweiz geringfügig übertroffen. Das operative Ergebnis aus dem Lebensversicherungsgeschäft sei auf CHF 23,3 Mio. gesunken, habe aber noch über der Schätzung der Analysten von CHF 21,9 Mio. gelegen. Die Kapitalrendite von 4,1% habe die Analystenprognose leicht übertroffen, da die höheren realisierten Gewinne die aktuelle bescheidene Rendite von 2,7% kompensiert hätten.

Nationale Suisse gewinne an Zugkraft bei Specialty Lines und erfreue den Markt mit einer Dividendensteigerung um 20%. Nach dem Verkauf des Lebensversicherungsgeschäfts werde die Solvenz I auf rund 220% steigen.

Da der Nationale Suisse-Titel mit einem EPS für das GJ 11 von 8,0 und leicht über dem Buchwert für das GJ 11E gehandelt wird (gegenüber dem Branchendurchschnitt von 0,9), bekräftigen die Analysten von Vontobel Research ihr "hold"-Rating. Das Kursziel werde bei CHF 35 gesehen. (Analyse vom 13.04.2011) (13.04.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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